Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Caterpillar Inc. CAT zeigt weiterhin sein Engagement für Aktionärsrenditen, gestützt durch regelmäßige Dividendenzahlungen, eine robuste Cashflow-Generierung und eine verbesserte Geschäftsdynamik. Das Unternehmen ließ seine Quartalsdividende bei 1,63 US-Dollar je Aktie; die nächste Auszahlung ist für den 19. November 2026 vorgesehen.

Caterpillar erhöhte seine Quartalsdividende zuletzt um 8 % auf 1,63 US-Dollar je Aktie und verzeichnete damit das sechste Jahr in Folge mit einem Dividendenwachstum im hohen einstelligen Prozentbereich. Das Unternehmen hat seine jährliche Dividende 33 Jahre in Folge erhöht und gehört seit 2019 zum S&P 500 Dividend Aristocrats Index. CAT hat seit seiner Gründung jedes Jahr Bardividenden gezahlt und leistet seit 1933 ohne Unterbrechung vierteljährliche Zahlungen.

In den vergangenen fünf Jahren erhöhte Caterpillar seine Dividende mit einer annualisierten Rate von 8,10 %, was das Engagement für Aktionärsvergütungen widerspiegelt. Die Dividendenausschüttungsquote des Unternehmens von 25,36 % liegt leicht über dem Branchendurchschnitt von 25,31 %. Das aktuelle Verhältnis der Dividende zum freien Cashflow von CAT beträgt 0,30 und weist auf ein gesundes und nachhaltiges Dividendenprofil hin.

Robuster Cashflow von CAT unterstützt Aktionärsrenditen

Die solide Liquiditätsposition und die disziplinierte Kapitalallokationsstrategie von Caterpillar stärken seine Fähigkeit, das Dividendenwachstum aufrechtzuerhalten. Im Jahr 2025 gab das Unternehmen 5,2 Milliarden US-Dollar für Aktienrückkäufe und 2,7 Milliarden US-Dollar für Dividenden aus. Im ersten Halbjahr 2026 gab CAT zusammen 7,9 Milliarden US-Dollar über Dividenden und Aktienrückkäufe an die Aktionäre zurück.

Das Unternehmen beendete das zweite Quartal 2026 mit 6,7 Milliarden US-Dollar an Unternehmensliquidität und weiteren 1,5 Milliarden US-Dollar an liquiden marktfähigen Wertpapieren, was ihm umfangreiche finanzielle Flexibilität verschafft.

Das Management erhöhte seine Prognose für den freien Cashflow des Gesamtjahres 2026 im Bereich Machinery, Power & Energy (MP&E) auf die obere Hälfte seiner jährlichen Zielspanne von 6 bis 15 Milliarden US-Dollar. Die Erwartungen für Investitionsausgaben blieben mit etwa 3,5 Milliarden US-Dollar unverändert. Caterpillar bekräftigte außerdem sein Engagement, im Laufe der Zeit den gesamten freien Cashflow von MP&E im Wesentlichen an die Aktionäre zurückzugeben.

Verbesserte Geschäftsdynamik stärkt CATs Dividendenaussichten

Die verbesserte operative Leistung von Caterpillar unterstützt zusätzlich die Fähigkeit des Unternehmens, gesunde Cashflows zu generieren. Das Unternehmen verzeichnete vier Quartale in Folge Umsatzwachstum, während sich die Gewinne drei Quartale in Folge verbesserten.

Der Auftragsbestand von Caterpillar erreichte Ende des zweiten Quartals 2026 mit 72 Milliarden US-Dollar einen Rekordwert und lag damit 92 % über dem Vorjahreswert. Alle drei Hauptsegmente trugen zum Wachstum bei; voraussichtlich werden etwa 59 % des Auftragsbestands in den folgenden 12 Monaten ausgeliefert. Der umfangreiche Auftragsbestand verbessert die Umsatzvisibilität und unterstützt künftige Cashflows.

Die Geschichte wird fortgesetzt.

Ermutigt durch eine solide Nachfrage und verbesserte Geschäftsbedingungen erhöhte das Management seine Prognose für das Umsatzwachstum im Gesamtjahr 2026 auf den mittleren bis hohen Zehnerprozentbereich, nachdem zuvor ein Wachstum im niedrigen zweistelligen Prozentbereich prognostiziert worden war. Die Aufwärtskorrektur spiegelt stärkere Verkäufe an Endkunden, gesunde Auftragseingänge und die Erwartung eines höheren Produktionsdurchsatzes in der zweiten Jahreshälfte wider.

Caterpillar ist außerdem gut positioniert, um von Infrastrukturentwicklung, Bautätigkeit, Rohstoffnachfrage und steigenden Investitionen in die Energiewende und Rechenzentren zu profitieren. Das wachsende Ersatzteil- und Servicegeschäft des Unternehmens, das typischerweise attraktive Margen erzielt, bietet eine zusätzliche Quelle wiederkehrender Umsätze und Cashflows.

Wie schneiden die Wettbewerber von CAT bei Dividenden ab?

Terex Corporation TEX zahlt derzeit eine Quartalsdividende von 17 Cent je Aktie bei einer Ausschüttungsquote von 14 %. Terex erhöhte seine Dividende in den vergangenen fünf Jahren dreimal. Die letzte Erhöhung erfolgte 2023, als das Unternehmen die Ausschüttung im Februar um 15 % und im Juli um weitere 13 % auf eine Quartalsdividende von 17 Cent erhöhte. Terex’ Dividende ist in den vergangenen fünf Jahren mit einer annualisierten Rate von 7,4 % gewachsen.

Komatsu KMTUY verzeichnet ein annualisiertes Dividendenwachstum von 13,7 % über fünf Jahre. Komatsu erhöhte seine Dividende in den vergangenen fünf Jahren viermal. Die Dividendenausschüttungsquote von Komatsu beträgt etwa 33 %, und das Unternehmen zahlt eine Jahresdividende von 89 Cent je Aktie.

Deere & Company DE zahlt derzeit eine Quartalsdividende von 1,62 US-Dollar je Aktie bei einer Ausschüttungsquote von 36 %. Deere hat seine Dividende in den vergangenen fünf Jahren sechsmal erhöht. Deeres Dividende ist in den vergangenen fünf Jahren mit einer annualisierten Rate von 11,55 % gewachsen.

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Caterpillar Inc. (CAT): Kostenloser Aktienanalysebericht

Terex Corporation (TEX): Kostenloser Aktienanalysebericht

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Caterpillar Inc. (CAT) verzeichnet starke Absatzmengen, die eine verbesserte Nachfrage in den wichtigsten Geschäftsbereichen widerspiegeln. Nach einer anhaltenden Phase schwacher Absatzmengen erzielt der Baumaschinen- und Bergbauausrüster seit dem zweiten Quartal 2025 ein Mengenwachstum. Dazu tragen höhere Geräteverkäufe an Endkunden und günstige Lagerbestandsbewegungen bei Händlern bei. Da die Dynamik in den drei Hauptsegmenten des Unternehmens in diesem Jahr bislang zunimmt, hat das Unternehmen seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr angehoben.

Im zweiten Quartal 2026 trugen höhere Absatzmengen 3,1 Milliarden US-Dollar bei. Das entsprach 19,9 % des Umsatzwachstums und ließ den Gesamtumsatz auf einen Rekordwert von 20,5 Milliarden US-Dollar steigen. Im ersten Quartal hatte der Beitrag des Volumens 17,3 % betragen. Insgesamt erhöhten die Mengensteigerungen den Umsatz im ersten Halbjahr 2026 um 5,4 Milliarden US-Dollar.

Die Verbesserung ist eine deutliche Trendwende gegenüber 2025. Damals meldete Caterpillar im zweiten Quartal nach sechs aufeinanderfolgenden Quartalen mit Rückgängen einen bescheidenen Anstieg des Absatzvolumens um 237 Millionen US-Dollar. Die Erholung wurde hauptsächlich durch Power & Energy getragen, während Construction Industries und Resource Industries weiterhin Rückgänge beim Volumen verzeichneten. Im dritten Quartal 2025 verbreiterte sich die Dynamik jedoch: Alle drei Segmente kehrten zu positivem Volumenwachstum zurück und halten diesen Trend seither aufrecht.

Breit abgestützte Mengenstärke unterstützt das Wachstum von CAT

Construction Industries leistete mit einem Volumenwachstum von 3,21 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr 2026 den größten Beitrag. Höhere Geräteverkäufe an Endkunden und günstige Veränderungen der Lagerbestände bei Händlern trieben die Verbesserung an.

Power & Energy trug im ersten Halbjahr 2026 rund 1,58 Milliarden US-Dollar zum Volumenwachstum bei. Das Segment profitierte von einer starken Nachfrage nach großen Kolbenmotoren, Turbinen und damit verbundenen Dienstleistungen, insbesondere für Rechenzentren. Eine höhere Nachfrage nach Gasverdichtungsanlagen, Ersatzteilen für den Aftermarket und Turbinen unterstützte auch Oil & Gas.

Resource Industries steuerte im Berichtszeitraum 724 Millionen US-Dollar zum Volumenwachstum bei, hauptsächlich durch höhere Geräteverkäufe an Bergbaukunden.

Angesichts dieser Dynamik erhöhte Caterpillar seine Prognose für das Umsatzwachstum 2026 von zuvor niedrigen zweistelligen Werten auf den mittleren bis hohen zweistelligen Bereich.

Construction Industries dürfte künftig von Infrastrukturausgaben, umfangreichen Bauarbeiten und Investitionen in Rechenzentren profitieren. Zusätzliche Befüllung der Mietflotten der Händler, einschließlich Aktivitäten bei Großprojekten, dürfte die Absatzmengen weiter stützen.

Resource Industries dürfte von günstigen Rohstoffpreisen, dem Ersatzbedarf für Bergbauflotten sowie der Stärke in den Bereichen Schwerbau, Steinbrüche und Zuschlagstoffe profitieren.

Power & Energy dürfte weiterhin von einem steigenden Strombedarf im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz, Cloud-Computing und Rechenzentren profitieren. Eine starke Nachfrage nach Grundlastlösungen und Gasverdichtung sowie ein umfangreicher Turbinen-Auftragsbestand sollten das Wachstum stützen.

Wie schneiden die Wettbewerber von CAT ab?

Komatsu (KMTUY) meldete einen Umsatzanstieg um 4 % auf 6,54 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026, das am 30. Juni 2026 endete. Der Umsatz mit Bau-, Bergbau- und Versorgungsgeräten stieg um 14,4 %, während der Umsatz mit Industriemaschinen und anderen Produkten um 21,7 % zunahm. Für das Geschäftsjahr 2027, das am 31. März 2027 endet, erwartet Komatsu einen Anstieg des Nettoumsatzes um 4,1 %. Für Bau-, Bergbau- und Versorgungsgeräte wird ein Zuwachs von 4,3 %, für Industriemaschinen und andere Produkte einer von 5,5 % erwartet.

Terex (TEX) meldete im zweiten Quartal 2026 einen Umsatzanstieg von 51 % gegenüber dem Vorjahr auf 2,24 Milliarden US-Dollar. Gestützt auf den Auftragsbestand und die Geschäftsdynamik erwartet Terex für 2026 ein Pro-forma-Umsatzwachstum von etwa 7 %, bei einem prognostizierten Umsatz zwischen 7,9 und 8,2 Milliarden US-Dollar. Nach Segmenten erwartet Terex im Vergleich zu den jeweiligen Vorjahreswerten einen Anstieg im niedrigen einstelligen Bereich bei Environmental Solutions, im niedrigen zweistelligen Bereich bei Materials Processing und Aerials sowie im hohen einstelligen Bereich bei Specialty Vehicles.

Kursentwicklung, Bewertung und Schätzungen für CAT

Die CAT-Aktien sind seit Jahresbeginn um 59,3 % gestiegen, verglichen mit einem Branchenwachstum von 48,9 %.

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Caterpillar wird derzeit mit dem 25,10-Fachen des erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnisses für die kommenden zwölf Monate gehandelt, verglichen mit einem Branchendurchschnitt von 23,70.

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Die Zacks-Konsensschätzung für 2026 deutet auf ein Gewinnwachstum gegenüber dem Vorjahr von 44,3 % hin, während die Schätzung für 2027 ein Wachstum von 20,7 % erwarten lässt.

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Die Gewinnschätzungen für Caterpillar für 2026 und 2027 sind in den vergangenen 60 Tagen gestiegen, wie die folgende Grafik zeigt.

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Die Caterpillar-Aktie hat derzeit den Zacks Rank 3 (Halten). Die vollständige Liste der heutigen Zacks-Aktien mit Rang 1 (Starker Kauf) finden Sie hier.

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Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Caterpillar Inc. (CAT) ist unter seinen einfachen gleitenden 50-Tage-Durchschnitt (SMA) gefallen, einen weit verbreiteten technischen Indikator zur Beurteilung kurzfristiger Kurstrends und zur Ermittlung möglicher Unterstützungs- oder Widerstandsniveaus. Die Aktie fiel gestern um 6% auf einen Schlusskurs von 813,83 Dollar und lag damit unter ihrem 50-Tage-SMA von 821,99 Dollar. Das wirft die Frage auf, ob die jüngste Schwäche einen stärkeren Rückgang oder eine mögliche Kaufgelegenheit signalisiert.

CAT-Aktie fällt unter den gleitenden 50-Tage-Durchschnitt Zacks Investment Research

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Der Rückgang kommt inmitten eines breiteren Drucks auf US-Aktien, da die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen auf 5,368% und damit auf den höchsten Stand seit Anfang 2002 gestiegen ist. Maschinenbauaktien standen außerdem vor zusätzlicher Unsicherheit, nachdem die Federal Trade Commission (FTC) und das US-Landwirtschaftsministerium (USDA) eine gemeinsame Untersuchung angekündigt und öffentliche Stellungnahmen zu Praktiken in der Herstellung und im Vertrieb von Landmaschinen angefordert hatten. Obwohl sich die Untersuchung auf Landmaschinenhersteller wie Deere & Company (DE) und nicht auf Caterpillars Kerngeschäft konzentriert, hat sie die vorsichtige Stimmung im Maschinenbausektor verstärkt.

Caterpillar-Aktien sind im vergangenen Jahr trotz des jüngsten Rückgangs um 62,7% gestiegen und übertrafen damit das Branchenwachstum von 58,5%. Die Aktie übertraf außerdem den Anstieg von 18,5% im Zacks-Industrieprodukte-Sektor und die Rendite des S&P 500 von 18,1%. CAT erzielte auch stärkere Renditen als die Wettbewerber Deere, Komatsu (KMTUY) und Terex Corp. (TEX), wie in der folgenden Grafik dargestellt. Zacks Investment Research

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Sehen wir uns die Stärken und Schwächen des Unternehmens an, um besser einzuschätzen, wie sich die CAT-Aktie in dieser Situation einordnen lässt.

Caterpillars Rekordauftragsbestand stützt die Umsatzvisibilität

Caterpillar erzielte im zweiten Quartal 2026 einen Umsatz von 20,5 Milliarden Dollar, 24% mehr als im Vorjahreszeitraum. Das Wachstum wurde durch einen Anstieg des Verkaufsvolumens um 3,1 Milliarden Dollar über die Geschäftsbereiche hinweg getragen. Der Umsatz überschritt erstmals in der Unternehmensgeschichte die Marke von 20 Milliarden Dollar.

Das Unternehmen beendete das zweite Quartal 2026 mit einem Rekordauftragsbestand von 72 Milliarden Dollar, 92% mehr als im Vorjahr. Der Auftragsbestand stieg in allen drei Segmenten und spiegelte eine breit angelegte starke Nachfrage im gesamten Portfolio des Unternehmens wider. Rund 59% dieses Auftragsbestands sollen in den kommenden zwölf Monaten ausgeliefert werden. Dieser Anteil ist in den vergangenen drei Quartalen relativ stabil geblieben und verdeutlicht Stärke und Beständigkeit der Nachfrage.

CAT zeigt trotz höherer Kosten eine positive Gewinnentwicklung

Die Umsatzkosten stiegen im Jahresvergleich um 18% aufgrund höherer Herstellungskosten, einschließlich zollbedingter Auswirkungen. Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten sowie Forschungs- und Entwicklungskosten stiegen um 19% beziehungsweise 12%. Trotz der höheren Aufwendungen erhöhte sich die bereinigte operative Marge von 17,4% im Vorjahresquartal auf 21,9%, da höhere Volumina und Preise den Druck mehr als ausglichen. Caterpillar meldete für das zweite Quartal 2026 einen bereinigten Gewinn von 8,17 Dollar je Aktie, 73% mehr als im Vorjahr.

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Caterpillar erwartet 2026 höhere Umsätze, Kosten belasten

Caterpillar erwartet für 2026 einen Anstieg von Umsatz und Erlösen im mittleren bis hohen Zehnerprozentbereich, gegenüber der zuvor prognostizierten niedrigen zweistelligen Wachstumsrate. Die überarbeitete Prognose spiegelt eine gesunde Nachfrage in allen drei Hauptsegmenten wider.

Zölle werden Caterpillars Herstellungskosten und Segmentmargen weiterhin beeinflussen. Die bereinigte operative Marge wird nahe dem unteren Ende ihrer Zielspanne erwartet. Caterpillar hält an einer Prognose der bereinigten operativen Marge von 15–19% bei einem Umsatz von rund 60 Milliarden Dollar fest. Bei einem Umsatz von 72 Milliarden Dollar werden operative Margen von 18–22% erwartet; ein Umsatz von 100 Milliarden Dollar könnte Margen im Bereich von 21–25% ermöglichen.

Der freie Cashflow des Gesamtjahres für Machinery, Power & Energy (MP&E) dürfte in der oberen Hälfte der Zielspanne des Unternehmens von 6 bis 15 Milliarden Dollar liegen.

Steigende Schätzungen für CAT signalisieren verbesserte Profitabilität

Die Zacks-Konsensschätzung für 2026 deutet auf ein Gewinnwachstum von 44,1% gegenüber dem Vorjahr hin; die Schätzung für 2027 impliziert ein Wachstum von 20,9% und spiegelt ein zunehmendes Vertrauen in die Gewinnentwicklung des Unternehmens wider. Zacks Investment Research

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Die Gewinnschätzungen für CAT sind in den vergangenen 60 Tagen sowohl für 2026 als auch für 2027 gestiegen. Zacks Investment Research

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CAT wird mit einem Bewertungsaufschlag gehandelt

CAT wird derzeit mit einem vorausschauenden Kurs-Gewinn-Verhältnis der kommenden zwölf Monate von 25,67X gehandelt, einem Aufschlag gegenüber dem Branchenwert von 25,13X. Zacks Investment Research

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Komatsu und Terex sind unterdessen günstigere Optionen und werden mit vorausschauenden Kurs-Gewinn-Verhältnissen der kommenden zwölf Monate von 17,51X beziehungsweise 9,51X gehandelt. Deere wird mit einem höheren Wert von 28,66X gehandelt.

CAT erzielt starke Kapitalrenditen

Caterpillars Eigenkapitalrendite (ROE) beträgt 55,53% und liegt damit über dem Branchendurchschnitt von 53,33%. Sie liegt auch über der Rendite des S&P 500 von 38,46%. Komatsu bietet unterdessen eine ROE von 10,51% und Terex eine von 12,24%. Zacks Investment Research

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Caterpillars langfristige Wachstumstreiber bleiben intakt

Caterpillar ist so positioniert, dass es von mehreren langfristigen Wachstumstrends profitieren kann, darunter US-Infrastrukturausgaben, Bergbaunachfrage im Zusammenhang mit der Energiewende, zunehmende Automatisierung, Ausbau von Rechenzentren und Nachhaltigkeitsinvestitionen. Das Unternehmen plant, die Produktion seiner 10-Megawatt-Gasmotorplattform wieder aufzunehmen und eine Kapazität von etwa 1,5 Gigawatt anzustreben; die Auslieferungen sollen im vierten Quartal beginnen. CAT baut außerdem seine Turbinenkapazität aus und investiert in Dienstleistungen, E-Commerce, Elektrifizierung, Nachhaltigkeit und digitale Technologien. Auch das Dienstleistungsgeschäft ist ein wichtiger Wachstumstreiber; die Dienstleistungserlöse sollen von 24 Milliarden Dollar im Jahr 2025 auf 30 Milliarden Dollar bis 2030 steigen.

Caterpillar nutzt außerdem Übernahmen, um sein Händlernetz und seine technologischen Fähigkeiten auszubauen. Die geplante Übernahme der John Fabick Tractor Company wird seine Präsenz im Ersatzteil- und Servicegeschäft stärken, während seine Übernahmen von R

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Die Zacks-Branche für Fertigung, Bau und Bergbau ist gut positioniert, um von den verstärkten Infrastrukturinvestitionen in den Vereinigten Staaten und der soliden Nachfrage aus dem Bergbausektor zu profitieren, die durch den Trend zur Energiewende angetrieben wird.

Unternehmen wie Caterpillar Inc. CAT, Komatsu KMTUY und Terex Corporation TEX dürften von diesen Nachfragetrends profitieren. Diese Aktien dürften von den Bemühungen profitieren, technologisch fortschrittliche Produkte auf den Markt zu bringen. Diese Unternehmen konzentrieren sich außerdem darauf, Produktivität und Effizienz zu verbessern, um dem Kostendruck entgegenzuwirken.

Branchenbeschreibung

Die Zacks-Branche für Fertigung, Bau und Bergbau umfasst Unternehmen, die Bau-, Bergbau- und Versorgungsausrüstung herstellen und verkaufen. Sie unterstützen Kunden mit Maschinen beim Bau von gewerblichen, institutionellen und privaten Gebäuden sowie bei Infrastrukturprojekten. Ihre Ausrüstung wird außerdem im Untertagebau, bei Bohrungen und der Mineralverarbeitung sowie im Tagebau eingesetzt, um Kupfer, Eisenerz, Kohle, Ölsande, Zuschlagstoffe, Gold und andere Mineralien und Erze zu gewinnen und zu transportieren. Ihre Produkte sind vielfältig und umfassen Lader, Fertiger, Planierraupen, Bagger, Betonmischer, Zerkleinerungs-, Pulverisierungs- und Siebanlagen, Traktoren und Kräne. Die Branchenteilnehmer unterstützen Anwendungen in den Bereichen Öl und Gas, Stromerzeugung, Schifffahrt, Eisenbahn und Industrie durch ihre Hubkolbenmotoren, Stromaggregat-Sets, Gasturbinen und turbinenbezogenen Dienstleistungen.

Trends, die die Zukunft der Fertigungs-, Bau- und Bergbaubranche prägen

Die Fertigungsaktivität bleibt auf Expansionskurs: Der ISM Manufacturing PMI lag im August bei 54,6 %, ein Rückgang um einen Prozentpunkt gegenüber 55,6 % im Juli. Trotzdem war der August der achte aufeinanderfolgende Monat mit Fertigungswachstum, nachdem zuvor eine zehnmonatige Schrumpfungsphase verzeichnet worden war. Trotz der Abschwächung blieb der Sektor den achten Monat in Folge auf Expansionskurs, nach zehn aufeinanderfolgenden Monaten mit Rückgang. Drei von vier wichtigen Nachfrageindikatoren – neue Aufträge, Auftragsrückstände und neue Exportaufträge – blieben im August ebenfalls auf Expansionskurs. Der Index für neue Aufträge sank von 56,7 % auf 53,7 %, blieb aber den achten Monat in Folge auf Expansionskurs. Der Produktionsindex blieb mit 58,3 % stark und verlängerte seine Expansionsphase auf zehn Monate. Der Index für Auftragsrückstände lag bei 51,8 %, während die neuen Exportaufträge auf 53,2 % stiegen und damit den zweiten Monat in Folge expandierten. Unterdessen blieb der Index für Kundenbestände im Bereich „zu niedrig“ beziehungsweise unter 50 %, was allgemein als unterstützend für die künftige Produktion angesehen wird.

Die Geschichte wird fortgesetzt

Preismaßnahmen zur Bekämpfung hoher Kosten: Die Branche sieht sich weiterhin einer erhöhten Inflation bei Arbeitskosten, Fracht, Kraftstoff und zollbezogenen Vorleistungen sowie zollbezogenen Auswirkungen gegenüber. Unternehmen verzeichnen in einigen Positionen Arbeitskräftemangel und höhere Kosten, um die Nachfrage zu erfüllen. Darüber hinaus haben mit dem Iran-Konflikt verbundene Störungen die Lieferketten weiter belastet und den allgemeinen Kostendruck erhöht. Der ISM-Index für Lieferantenlieferungen zeigte im August den neunten Monat in Folge längere Lieferzeiten und verdeutlichte damit anhaltende logistische Engpässe. Gleichzeitig blieb der ISM-Preisindex mit 71,1 % erhöht und verzeichnete damit 23 aufeinanderfolgende Monate steigender Vorleistungskosten. Diese anhaltende Inflation wird durch höhere Stahl- und Aluminiumpreise, Zölle auf eine Reihe importierter Güter und gestiegene erdölbezogene Kosten infolge der Spannungen im Nahen Osten angetrieben. Als Reaktion konzentrieren sich die Branchenteilnehmer auf Preisanpassungen, Kostenoptimierung, Produktivitätssteigerungen und die Diversifizierung ihrer Lieferantennetzwerke, um diesen Belastungen entgegenzuwirken.

Der Energiewendetrend und die Bauausgaben werden die Branche unterstützen: Der zunehmende globale Fokus auf den Übergang von fossilen Brennstoffen zu null Emissionen wird eine große Anzahl von Rohstoffen erfordern, was wiederum die Nachfrage nach Bergbauausrüstung in den kommenden Jahren stützen wird. Die Pläne der US-Regierung, die Investitionen in den Infrastrukturbau zu erhöhen, insbesondere in wichtigen Teilsektoren wie Verkehr, Wasser und Abwasser sowie Telekommunikation, dürften die Nachfrage in den kommenden Jahren unterstützen.

Investitionen in digitale Initiativen als wichtiger Katalysator: Die Branchenteilnehmer investieren in digitale Initiativen wie KI, Cloud Computing, fortgeschrittene Analysen und Robotik. Die digitale Transformation hilft Unternehmen, die Produktivität zu steigern sowie Effizienz, Zuverlässigkeit und Sicherheit zu erhöhen und dadurch die Kundenzufriedenheit zu verbessern. Angesichts des dringenden Bedarfs, Kohlenstoffemissionen zu senken, setzen Unternehmen weltweit zunehmend auf autonome Maschinen. Daher verstärken die Unternehmen der Branche ihre Forschungs- und Technologiekapazitäten, um mit der neuesten Technologie ausgestattete Produkte auf den Markt zu bringen.

Der Zacks-Branchenrang deutet auf gute Aussichten hin

Der Zacks-Branchenrang der Gruppe, im Wesentlichen der Durchschnitt des Zacks-Rangs aller Mitgliedsaktien, deutet auf gute kurzfristige Aussichten hin. Die Zacks-Branche für Fertigung, Bau und Bergbau, eine Gruppe mit fünf Aktien innerhalb des übergeordneten Zacks-Sektors für Industrieprodukte, trägt derzeit den Zacks-Branchenrang Nr. 72 und gehört damit zu den besten 29 % von 247 Zacks-Branchen.

Bevor wir einige Aktien vorstellen, die Sie für Ihr Portfolio in Betracht ziehen könnten, werfen wir einen Blick auf die jüngste Börsenentwicklung der Branche und die Bewertungssituation.

Branche im Vergleich zum breiteren Markt

Die Branche für Fertigung, Bau und Bergbau hat den Zacks-S&P-500-Composite und ihren Sektor im vergangenen Jahr übertroffen.

In diesem Zeitraum ist die Branche um 59,7 % gestiegen, verglichen mit einem Anstieg des Sektors um 13,9 %. Der Zacks-S&P-500-Composite ist um 15,8 % gestiegen.

Einjährige Kursentwicklung

Aktuelle Bewertung der Branche

Das nachlaufende EV/EBITDA-Verhältnis der vergangenen zwölf Monate, eine häufig verwendete Kennzahl zur Bewertung von Unternehmen aus den Bereichen Fertigung, Bau und Bergbau, zeigt, dass die Branche derzeit bei 17,60-fach gehandelt wird, verglichen mit 17,61-fach beim S&P 500 und 18,94-fach beim nachlaufenden EV/EBITDA des Sektors für Industrieprodukte. Die nachstehenden Grafiken zeigen dies.

Unternehmenswert

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Bild von Peter Dargatz aus Pixabay

Die Aktie von Caterpillar ist der unangefochtene Champion ihrer Gruppe, aber die Geschäftsentwicklung ist es nicht. Der Markt setzt auf eine Zukunft, die noch nicht vollständig eingetreten ist.

Die Caterpillar-Aktie (CAT) hat in den vergangenen zwölf Monaten eine beeindruckende Rendite von +95 % erzielt und ihre Industrie-Peers deutlich übertroffen. Ein Investor, der nur auf diesen Chart blickt, würde annehmen, den klaren Spitzenreiter der Schwermaschinenbranche gefunden zu haben. Ein Blick auf das zugrunde liegende Geschäft zeigt jedoch eine andere Rangfolge: Caterpillar liegt bei wichtigen Kennzahlen wie Umsatzwachstum und operativer Marge auf dem zweiten Platz. Die überdurchschnittliche Rendite der Aktie scheint ihren Fundamentaldaten weit vorausgelaufen zu sein, es sei denn, der Markt preist korrekt eine Geschäftstransformation ein, die sich in den Zahlen noch nicht vollständig widerspiegelt.

Die Aktie handelt wie ein Spitzenreiter, aber die Zahlen zeigen ein enges Rennen.

In jeder Wettbewerbsgruppe sollte der Preis der Leistung folgen. Dennoch hebt sich die Aktienentwicklung von Caterpillar von seiner operativen Rangposition ab. Das Umsatzwachstum des Unternehmens von 18,4 % in den vergangenen zwölf Monaten ist stark, liegt in seiner Vergleichsgruppe jedoch nur auf Platz zwei. Seine operative Marge von 17,5 % ist ebenfalls die zweitbeste und liegt knapp hinter dem Wettbewerber Deere. Diese Leistung hat ihm eine Bewertung von 34,0 Gewinnmultiplikatoren eingebracht und macht die Aktie zur drittteuersten der Gruppe.

Der Kontrast zu Deere ist besonders deutlich. Deere wird mit einem höheren Multiplikator von 38,4 Gewinnmultiplikatoren gehandelt und weist mit 17,6 % eine etwas bessere operative Marge auf, während sein Umsatz im selben Zeitraum nur um 8,0 % wuchs. Investoren haben Caterpillar mit einer Rendite von +95 % belohnt, weit vor Deeres +50 %. Der Markt belohnt Caterpillars schnelleres Wachstum eindeutig mit einer Aktienrally, auch wenn sein Bewertungsmultiplikator weiterhin hinter dem langsamer wachsenden Deere liegt.

CAT DE PCAR CMI TEX OSK Marktkapitalisierung (Mrd. Dollar) 368,4 187,4 65,6 75,2 7,1 9,8 KGV 34,0 38,4 26,2 27,7 47,8 17,5 Umsatzwachstum der letzten zwölf Monate 18,4 % 8,0 % -10,6 % 2,9 % 29 % 2,2 % Operative Marge der letzten zwölf Monate 17,5 % 17,6 % 10,0 % 11,1 % 5,7 % 7,5 % Aktienrendite über zwölf Monate 95 % 50 % 33 % 41 % 29 % 15,9 %

Ein stark steigender Auftragsbestand schreibt die Geschichte des Unternehmens neu.

Die Begeisterung des Marktes gründet auf einer starken Veränderung innerhalb von Caterpillars Geschäft, die durch eine überdurchschnittliche Entwicklung in Construction und Resource Industries sowie eine stetige Nachfrage in Power & Energy angetrieben wird. Das Unternehmen meldete gerade sein erstes Quartal mit einem Umsatz von mehr als 20 Milliarden Dollar, angetrieben durch eine laut Management starke Nachfrage in allen drei primären Segmenten. Diese Nachfrage hat einen großen Auftragsbestand von 72 Milliarden Dollar aufgebaut, der dem Unternehmen eine ungewöhnliche Sichtbarkeit künftiger Umsätze gibt. Ein Teil dieser Sichtbarkeit reicht über mehrere Jahre, wobei das Management anmerkte, dass Kunden Bestellungen bis ins Jahr 2030 aufgeben.

Dieser Anstieg wird größtenteils durch den Ausbau von Rechenzentren für Cloud Computing und KI angetrieben, der eine enorme Nachfrage nach Stromerzeugungsausrüstung schafft. Dies hat einige zu der Frage veranlasst, ob dieser Anstieg vorgezogene Nachfrage oder ein zyklischer Höhepunkt ist. Der ehrliche Vorbehalt ist jedoch, dass Caterpillar kein monolithisches Unternehmen ist. Während Power & Energy boomt, steht das gleich große Segment Construction Industries vor einer anderen Realität. Das Management erwartet aufgrund von Veränderungen bei den Händlerbeständen einen Gegenwind für das Verkaufsvolumen von Construction Industries in der zweiten Jahreshälfte. Der Markt setzt darauf, dass der neue Wachstumsmotor den zyklischen Gegenwind des alten Motors überwinden kann.

Die entscheidende Frage ist, ob die Stromerzeugung eine Abschwächung im Baugewerbe übertreffen kann.

Die Belege deuten darauf hin, dass der Markt eine strukturelle Veränderung in Caterpillars Geschäft erkannt hat, die die Aktienrally antreibt, obwohl der Bewertungsmultiplikator hinter den Spitzenwerten der Gruppe bleibt. Die schiere Größe und Dauer des Auftragsbestands in stark nachgefragten Bereichen wie Stromerzeugung sowie Öl und Gas bieten einen starken Puffer gegen Schwäche an anderer Stelle. Für Investoren, die Chancen im breiteren Industriesektor sehen, hebt Caterpillars Geschichte ein wichtiges Transformationsthema innerhalb des Sektors hervor.

Der endgültige Test der Markthese liegt jedoch in der Fähigkeit des Unternehmens, seine eigenen höheren Erwartungen zu erfüllen. Das Management prognostiziert nun für das Gesamtjahr 2026 ein Umsatz- und Erlöswachstum im mittleren bis hohen Zehnerprozentbereich. Der Premiumpreis der Aktie wird letztlich dadurch bestätigt, ob das Unternehmen das obere Ende dieser Prognose erreichen kann.

Dieser Beitrag hat einen Faden aufgenommen; unsere vollständigen Peer-by-Peer-Dashboards für CAT stellen jede Kennzahl nebeneinander, täglich aktualisiert.

Bevorzugen Sie das Thema gegenüber diesem Einzeltitel? Ein Industrie-ETF wie XLI hält den Sektor statt dieses einen Titels. Dennoch ist er eine konzentrierte Wette auf dieses eine Thema, und genau diese Lücke schließt das folgende Portfolio.

Ranglisten ändern sich. Disziplin zahlt sich aus.

Peer-Tabellen werden in jeder Ergebnissaison neu gemischt: Spitzenreiter rutschen ab, Nachzügler holen auf, Aufschläge erscheinen und verschwinden. Die wechselnden Namen einzeln zu verfolgen ist ein Vollzeitjob mit einer bescheidenen Trefferquote.

Das Trefis High Quality (HQ) Portfolio verzichtet auf die Jagd: etwa 30 Qualitätsunternehmen, gehalten auf Grundlage dauerhafter Fundamentaldaten und nach Regeln gewichtet und neu ausbalanciert statt nach Ranglisten. Es kann auf eine Erfolgsbilanz verweisen, in der es eine Benchmark übertroffen hat, die die drei großen Indizes S&P 500, S&P Mid-cap und Russell 2000 kombiniert. Beobachten Sie die Ranglisten zur Orientierung; verankern Sie Ihr Geld in der Disziplin.

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Im zweiten Quartal 2026 stiegen Caterpillars Einzelhandelsverkäufe an Nutzer im Bereich Stromerzeugung im Jahresvergleich um 72 %, ein Tempo, das eher an einen wachstumsstarken Technologiezulieferer als an einen traditionellen Industriekonzern erinnert. Dieses Wachstum stammt nicht aus traditionellen Quellen, sondern aus dem enormen Energiebedarf neuer Rechenzentren. Caterpillar entwickelt sich still und leise zu einem wichtigen Infrastrukturanbieter für Cloud-Computing und generative KI.

Dieser neue Nachfragetreiber ist im Auftragsbestand sichtbar, der nun bei einem Rekordwert von 72 Mrd. US-Dollar liegt. Da Kunden im Segment Power & Energy Aufträge für Jahre in der Zukunft platzieren, wird die Geschichte des sich aufzinsenden Umsatzes zur zentralen Säule der positiven Investmentthese.

Das ist die Geschichte. Die klarste Möglichkeit, sie zu prüfen, besteht darin, die dreijährige Aktienkursentwicklung von Caterpillar (CAT) in die drei Faktoren zu zerlegen, die sie antreiben können: Umsatzaufzinsung, Entwicklung der Nettomarge und der Multiplikator selbst. Anschließend betrachten wir, welcher Faktor unter konservativen Annahmen den größten Beitrag leistet.

Die drei Hebel des Aufwärtspotenzials

Der heutige Kurs bezahlt für eine Kombination dieser drei Faktoren. Unsere konservative Kalibrierung wendet einen Abschlag auf den jüngsten Höchststand an, modelliert aber weiterhin ein deutlich über dem Dreijahresdurchschnitt von 5,3 % liegendes Wachstum:

Umsatzaufzinsung von jährlich 15,6 %. Der Umsatz steigt von 74,7 Mrd. US-Dollar auf 115,5 Mrd. US-Dollar. Eigenständiger Beitrag zur Kursentwicklung: 54 %. Die Nettomarge steigt leicht von 14,5 % auf 14,7 %. Eigenständiger Beitrag: 1,2 %. Das KGV sinkt von 33,9 auf 28,8, da der erhöhte Multiplikator zu seinem Dreijahresdurchschnitt zurückkehrt. Eigenständiger Beitrag: -15 %.

Zusammen ergeben die drei Faktoren ein Aufwärtspotenzial von etwa 33 % über drei Jahre. Bevor wir jeden Faktor einem Stresstest unterziehen, folgt zunächst das Umfeld, in dem sie wirken:

CAT Sektor Industriebranche Bau- und Schwermaschinen P/E-Verhältnis 33,9 P/E-Verhältnis Dreijahresdurchschnitt 22,9 Umsatzwachstum der letzten zwölf Monate 18,4 % Umsatzwachstum-Dreijahresdurchschnitt 5,3 % Nettomarge der letzten zwölf Monate 14,5 % Nettomargen-Dreijahreshoch 16,8 % Nettomargen-Dreijahresdurchschnitt 15,1 %

*LTM: letzte zwölf Monate

Was geschieht mit dem Aufwärtspotenzial, wenn sich die Hebel verändern?

Das Basisszenario ergibt 33 %. Wird die Umsatzaufzinsung um 200 Basispunkte abgeschwächt, sodass der Umsatz statt mit 15,6 % nur mit 13,6 % wächst, sinkt das Aufwärtspotenzial auf etwa 26 %. Bei den Margen geht das Basisszenario lediglich von einer teilweisen Erholung auf 14,7 % aus. Würde die Nettomarge stattdessen vollständig auf ihren Dreijahresdurchschnitt von 15,1 % zurückkehren, stiege das Aufwärtspotenzial auf etwa 37 %. Der Multiplikator ist in die andere Richtung der wirkungsvollste Hebel: Bleibt er bei den heutigen 33,9, anstatt wie im Basisszenario zu sinken, steigt das Aufwärtspotenzial tatsächlich auf 56 %. Diese Lücke zeigt, wie viel die Multiplikatorkompression das Szenario kostet. Eine Verlängerung des Zeithorizonts von drei auf fünf Jahre erhöht das Aufwärtspotenzial auf 78 % und zeigt, wie eine Verlängerung des Modellhorizonts die prognostizierte Aufzinsung unter diesen Parametern verstärkt.

Die Geschichte geht weiter

Was die Hebel nach oben bewegen könnte

Zusätzlich zum aktuellen Auftragsbestand nimmt Caterpillar die Produktion seiner Plattform für 10-Megawatt-Gas-Kolbenmotoren wieder auf, um die steigende Nachfrage zu bedienen. Es wird erwartet, dass dadurch eine neue Kapazität von 1,5 Gigawatt online geht, wobei die Auslieferungen im vierten Quartal 2026 beginnen sollen. Dies ist eine direkte Reaktion auf eine neue Umsatzchance, die in den historischen Ergebnissen noch nicht berücksichtigt ist.

Was die Kombination brechen könnte

Das Kerngeschäft Bau folgt eher typischen saisonalen Mustern als einem breiten Abschwung. Während das Management im vierten Quartal mit einem routinemäßigen Abbau der Händlerbestände von mehr als 1 Mrd. US-Dollar rechnet, plant es, das Jahr mit über dem Vorjahr liegenden Beständen zu beenden, da eine künftige Nachfrage in den Endmärkten erwartet wird. Dennoch wird dieser saisonale Abbau zusammen mit schwächeren wirtschaftlichen Bedingungen in Teilen Asiens das kurzfristige Umsatztempo dämpfen.

Welcher Hebel trägt das Gewicht?

Von den drei Hebeln leistet die Umsatzaufzinsung den größten Beitrag. Margen und Multiplikator sind unterstützende Faktoren, die helfen oder schaden können, doch die These steht und fällt damit, dass der Umsatz ungefähr im prognostizierten Tempo wächst. All dies steht unter einem zyklischen Vorbehalt: Das derzeitige Umsatzwachstum der letzten zwölf Monate geht von einem zyklischen Höchststand aus und nicht von einer nachhaltigen Rate über den gesamten Zyklus. Das bedeutet, dass das Umsatzmodell von einer erhöhten Basis startet, die möglicherweise schwer zu halten ist.

Hervorzuheben sind die Aktienrückkäufe: CAT hat seine Aktienanzahl innerhalb von drei Jahren um etwa 10 % reduziert. Diese Reduktion ist jedoch bereits im heutigen Kurs und in den historischen Gewinnen je Aktie berücksichtigt, von denen das Ziel hochgerechnet wird. Die Berechnung hält die Aktienanzahl konstant, sodass Rückkäufe keinen vierten Hebel innerhalb dieses Ziels darstellen. Nur weitere Rückkäufe ab diesem Zeitpunkt würden einen moderaten zukünftigen Rückenwind erzeugen, den die Berechnung mit konstanter Aktienanzahl nicht erfasst.

Die geplante Wiederherstellung von 1,5 Gigawatt Stromkapazität schafft eine mehrjährige Wachstumsperspektive für das Energiegeschäft, auch wenn routinemäßige saisonale Anpassungen – wie der erwartete Abbau der Händlerbestände von mehr als 1 Mrd. US-Dollar im vierten Quartal – im Baugeschäft kurzzeitig Gegenwind beim Tempo erzeugen.

Sollte man in Caterpillar investieren?

Eine andere Einschätzung zu CAT finden Sie in unserem kürzlich erschienenen Beitrag „Verlässt sich die Caterpillar-Aktie auf eine künstliche Nachfragegeschichte?“

Ein sorgfältiges Dreijahresszenario für einen einzelnen Namen bleibt eine konzentrierte Wette, wie die historische Volatilität während vergangener Marktkrisen zeigt. Anleger, die solche Analysen für einzelne Positionen erstellen, möchten häufig denselben Rahmen auf ein diversifiziertes Portfolio anwenden – teilweise aus Disziplin und teilweise, weil selbst die überzeugendste Einzelaktienthese aus Gründen scheitern kann, die die Mathematik nicht erfasst.

Wenn Sie ein Engagement im Industriesektor insgesamt und nicht nur in diesem Namen suchen, deckt ein Industrie-ETF wie XLI diesen einzelnen Sektor ab. Eine Ausweitung über einen einzelnen Sektor hinaus auf eine qualitätsorientierte Mischung aus dem gesamten Markt führt zu dem folgenden Portfolio.

Das Trefis High Quality (HQ) Portfolio kombiniert analytische Strenge mit einer zukunftsorientierten Sicht auf 30 Aktien. Es verwendet einen einheitlichen Auswahlrahmen sowie eine Größen- und Neugewichtungsdisziplin, die auf langfristigen Kapitalzuwachs bei gleichzeitiger Verringerung des Konzentrationsrisikos einzelner Aktien abzielt.

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Q2-Rückblick: Terex (NYSE:TEX) im Vergleich zu anderen Schwermaschinenherstellern

Ergebnisse können oft anzeigen, welche Richtung ein Unternehmen in den kommenden Monaten einschlagen wird. Nachdem Q2 hinter uns liegt, werfen wir einen Blick auf Terex (NYSE:TEX) und seine Wettbewerber.

Automatisierung zur Effizienzsteigerung und vernetzte Ausrüstung, die analysierbare Daten sammelt, liegen im Trend und schaffen neue Nachfrage für Unternehmen aus dem Bereich Schwermaschinen und Ausrüstung. Der schrittweise Übergang zu sauberer Energie ermöglicht es Unternehmen außerdem, Innovationen rund um Emissionen voranzutreiben, was möglicherweise Ersatzzyklen auslöst, die das Umsatzwachstum beschleunigen können. Andererseits sind Schwermaschinenunternehmen von Konjunkturzyklen abhängig. Zinssätze können beispielsweise den gewerblichen und privaten Bau stark beeinflussen, der die Nachfrage nach den Angeboten dieser Unternehmen bestimmt.

Die 20 von uns beobachteten Schwermaschinenaktien meldeten ein zufriedenstellendes Q2. Zusammen übertrafen die Umsätze die Konsensschätzungen der Analysten um 1,7 %, während die Umsatzprognose für das nächste Quartal 1,2 % darüber lag.

Obwohl sich einige Schwermaschinenaktien etwas besser entwickelt haben als andere, sind sie insgesamt gefallen. Im Durchschnitt liegen die Aktienkurse seit den jüngsten Ergebnissen 3,9 % niedriger.

Terex (NYSE:TEX)

Terex begann bescheiden als Kipperhersteller und produziert heute Hebe- und Materialtransportausrüstung zum Bewegen und Heben schwerer Güter und Materialien.

Terex meldete einen Umsatz von 2,24 Milliarden US-Dollar, 50,5 % mehr als im Vorjahr. Dieses Ergebnis übertraf die Erwartungen der Analysten um 4 %. Insgesamt war es ein sehr starkes Quartal für das Unternehmen, mit einer deutlichen Übertreffung der EBITDA- und EPS-Schätzungen der Analysten.

„Terex hat ein starkes zweites Quartal geliefert, mit Umsatzwachstum in allen Segmenten, verbesserter Profitabilität und positiven Auftragstrends, die eine gesunde Nachfrage in weiten Teilen des Portfolios widerspiegeln“, sagte Simon Meester, President und Chief Executive Officer von Terex.

Interessanterweise ist die Aktie seit der Veröffentlichung der Ergebnisse um 3 % gestiegen und wird derzeit bei 66,49 US-Dollar gehandelt.

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Bestes Q2: Caterpillar (NYSE:CAT)

Caterpillar (NYSE:CAT) stellt mit seinen ikonischen gelben Maschinen auf Baustellen Baumaschinen wie Bulldozer und Bagger sowie Ersatzteile und Wartungsdienstleistungen her.

Caterpillar meldete einen Umsatz von 20,54 Milliarden US-Dollar, 24 % mehr als im Vorjahr, und übertraf die Erwartungen der Analysten um 8,4 %. Das Unternehmen verzeichnete ein herausragendes Quartal und übertraf die EPS-Schätzungen der Analysten.

Die Ergebnisse waren jedoch wahrscheinlich bereits im Aktienkurs berücksichtigt, da die Aktie seit der Veröffentlichung seitwärts tendiert. Die Aktien werden derzeit bei 827,10 US-Dollar gehandelt.

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Fortsetzung der Geschichte

Schwächstes Q2: AGCO (NYSE:AGCO)

AGCO (NYSE:AGCO) entwickelt, produziert und verkauft Landmaschinen und zugehörige Technologien und blickt auf eine Geschichte mit organischem Wachstum und Übernahmen zurück.

AGCO meldete einen Umsatz von 2,61 Milliarden US-Dollar, unverändert gegenüber dem Vorjahr, und verfehlte die Erwartungen der Analysten um 4,9 %. Es war ein enttäuschendes Quartal, da die Umsatzprognose für das Gesamtjahr hinter den Erwartungen der Analysten zurückblieb und die EPS-Schätzungen der Analysten deutlich verfehlt wurden.

AGCO lieferte die schwächste Prognoseaktualisierung für das Gesamtjahr in der Gruppe. Wie erwartet ist die Aktie seit den Ergebnissen um 8 % gefallen und wird derzeit bei 106,91 US-Dollar gehandelt.

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Greenbrier (NYSE:GBX)

Greenbrier entwickelte in den 1980er-Jahren den ersten doppelstöckigen Eisenbahnwagen der Branche und beliefert die Güterverkehrsbranche mit Eisenbahnwagen und zugehörigen Dienstleistungen.

Greenbrier meldete einen Umsatz von 576,5 Millionen US-Dollar, 31,6 % weniger als im Vorjahr. Dieses Ergebnis lag 5,9 % unter den Erwartungen der Analysten. Insgesamt war es ein enttäuschendes Quartal, da auch die Umsatz- und EPS-Prognosen für das Gesamtjahr hinter den Erwartungen der Analysten zurückblieben.

Greenbrier zeigte die schwächste Entwicklung gegenüber den Analystenschätzungen und das langsamste Umsatzwachstum unter seinen Wettbewerbern. Die Aktie ist seit der Veröffentlichung um 3,8 % gefallen und wird derzeit bei 46,05 US-Dollar gehandelt.

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Blue Bird (NASDAQ:BLBD)

Blue Bird ist seit rund einem Jahrhundert tätig und stellt Schulbusse sowie ergänzende Teile her.

Blue Bird meldete einen Umsatz von 517,2 Millionen US-Dollar, 29,9 % mehr als im Vorjahr. Diese Zahl übertraf die Erwartungen der Analysten um 3,8 %. Insgesamt war es ein starkes Quartal, in dem auch die EBITDA-Schätzungen der Analysten deutlich übertroffen wurden und die EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr den Erwartungen entsprach.

Die Aktie ist seit der Veröffentlichung um 18,8 % gefallen und wird derzeit bei 62,45 US-Dollar gehandelt.

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Marktupdate

Im vergangenen Jahr mussten Anleger wiederholt dieselbe Frage beantworten: Was ist das größte Risiko für den Markt? Die Antwort hat sich mehrmals geändert, und jede Veränderung hat die Marktführerschaft neu geprägt.

Ende 2025 und Anfang 2026 wurde künstliche Intelligenz zur größten Unsicherheit am Markt. Anleger fragten sich, ob KI die Preissetzungsmacht von Softwareunternehmen untergraben und Wettbewerbsvorteile schwächen würde, da KI die Replikation zuvor differenzierter Produkte erleichterte.

Im Frühjahr trat Technologie hinter Geopolitik zurück. Der Konflikt der USA mit dem Iran wurde kurzzeitig zur dominierenden Markterzählung und weckte Sorgen über Ölpreise, Inflation und globales Wachstum. Als die Energiemärkte jedoch geordnet blieben und die Befürchtungen einer länger anhaltenden Lieferunterbrechung nachließen, richteten Anleger ihren Fokus schnell wieder auf die Fundamentaldaten.

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