Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Die Aktien der Deutschen Bank (DB) verloren in der gestrigen Handelssitzung 4,5 %, nachdem Finanzvorstand Raja Akram einen Ausblick auf die Umsätze der Investmentbank (IB) im dritten Quartal gegeben hatte. Auf der 31. jährlichen Finanzdienstleistungskonferenz von Bank of America sagte Akram, dass die IB-Umsätze im Jahresvergleich unverändert bis leicht niedriger ausfallen könnten, abhängig von der Aktivität in den letzten Tagen des Quartals.

Der vorsichtige Ausblick folgt auf einen starken Vergleichswert im dritten Quartal 2025, als die IB-Umsätze dank einer starken Entwicklung bei festverzinslichen Wertpapieren und Währungen (FIC) sowie robustem Kredithandel im Jahresvergleich um 18 % stiegen.

Im laufenden Quartal war die FIC-Aktivität im Juli solide, bevor sie sich im August saisonal abschwächte. Die Septembertrends waren gemischt, wobei der Kredithandel unter dem Vorjahresniveau lag. Dennoch blieb die Aktivität in anderen Geschäftsbereichen stabil; die meisten FIC-Produkte entwickelten sich gut, während die Aktivität bei Fusionen und Übernahmen, Aktienemissionen und Anleiheemissionen stark blieb.

Neben den IB-Prognosen aktualisierte das Management auch seine Prognose für den Nettozinsertrag (NII) 2026. Der NII wird nun leicht über dem zuvor genannten Ausblick von nahezu 14 Mrd. Euro erwartet. Für 2027 und 2028 dürften strukturelle Absicherungen einen bedeutenderen Beitrag zum NII leisten, wenn bestehende Absicherungen auslaufen und durch solche mit höheren Zinssätzen ersetzt werden, wodurch die Erträge aus dem Absicherungsportfolio steigen.

Erwartungen zur IB-Entwicklung anderer Banken im dritten Quartal

Goldman Sachs (GS) und Bank of America (BAC) haben gemischte Ausblicke für die IB im dritten Quartal 2026 abgegeben.

Auf der 24. jährlichen Konferenz für globale Finanzdienstleistungen von Barclays sagte Goldman-Sachs-CEO David Solomon, dass die Investmentbanking-Aktivität solide geblieben sei und von gesunder Beratungs- und Kapitalmarktaktivität gestützt werde. Eine schwächere Aktivität bei festverzinslichen Wertpapieren, Währungen und Rohstoffen könnte zwar die Umsätze im Handelsgeschäft des dritten Quartals belasten, der Aktienhandel sei jedoch sehr stark geblieben.

Auf derselben Konferenz hob Bank of America eine schwächere IB-Entwicklung im dritten Quartal hervor. CEO Brian Moynihan erwartet IB-Gebühren von 1,6 bis 1,8 Mrd. US-Dollar gegenüber 2 Mrd. US-Dollar im Vorjahresquartal, was am Mittelpunkt einem Rückgang von etwa 15 % entspricht. Die Handelserlöse dürften im Jahresvergleich ungefähr unverändert bleiben, was die langsamere Aktivität bei Finanzierungen und im Prime Brokerage widerspiegelt.

Kursentwicklung und Zacks-Rang der Deutschen Bank

In den vergangenen sechs Monaten stiegen die Aktien der Deutschen Bank um 23,9 %, verglichen mit einem Zuwachs der Branche von 24,6 %. Zacks Investment Research

Bildquelle: Zacks Investment Research

Derzeit hat das Unternehmen den Zacks-Rang Nr. 3 (Halten). Die vollständige Liste der heutigen Aktien mit Zacks-Rang Nr. 1 (Starker Kauf) finden Sie hier.

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The Goldman Sachs Group, Inc. (GS): Kostenloser Aktienanalysebericht

Bank of America Corporation (BAC): Kostenloser Aktienanalysebericht

Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Zacks Investment Research (zacks.com) veröffentlicht.

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Dieser Artikel erschien zuerst auf GuruFocus.

Moonshot AI will den jährlichen wiederkehrenden Umsatz bis Ende 2026 auf 2 Mrd. $ verdoppeln, da die Nachfrage nach seinem Modell für künstliche Intelligenz Kimi K3 stark steigt. Dies stärkt die Position des chinesischen Start-ups für einen möglichen Börsengang in Hongkong bei einer gemeldeten Bewertung von 50 Mrd. $. Für Anleger bietet das schnelle Wachstum ein weiteres Zeichen dafür, dass kostengünstigere chinesische KI-Modelle zunehmend zu glaubwürdigen Herausforderern der US-Marktführer werden.

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Moonshot ist ein chinesischer Entwickler künstlicher Intelligenz, der vor allem für seine Familie großer Sprachmodelle Kimi bekannt ist. Das Unternehmen verkauft KI-Dienstleistungen an Verbraucher und Unternehmen und setzt zunehmend auf Cloud-Partnerschaften, um den Vertrieb auszuweiten und seine Modelle zu monetarisieren.

Moonshot teilte Investoren laut Bloomberg kürzlich mit, dass der jährliche wiederkehrende Umsatz im August 1 Mrd. $ überschritten habe, gegenüber rund 300 Mio. $ im Juni. Das Management strebt bis Jahresende 2 Mrd. $ an, vor allem getrieben durch Kimi K3, das im Juli auf den Markt kam.

Wie DeepSeek und andere chinesische KI-Herausforderer versucht Moonshot, starke Modellleistung mit Preisen unter denen führender US-Wettbewerber zu verbinden. Diese Kombination könnte zunehmend wichtig werden, da Unternehmen die enormen Kosten des Einsatzes generativer KI in großem Maßstab prüfen.

Ein weiterer potenzieller Wachstumskanal ist die Cloud-Verbreitung. Moonshot führt Berichten zufolge Gespräche über Vereinbarungen zur Umsatzteilung mit Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN) und Googles Alphabet (NASDAQ:GOOGL). Dies könnte den Zugang zu Kimi deutlich erweitern und zugleich den Bedarf von Moonshot verringern, jede Kundenbeziehung selbst aufzubauen.

Der Wachstumsschub kommt, während Moonshot Berichten zufolge plant, durch eine Börsennotierung in Hongkong rund 3 Mrd. $ aufzunehmen und das Unternehmen möglicherweise mit 50 Mrd. $ zu bewerten. Goldman Sachs (NYSE:GS), China International Capital Corp. und Deutsche Bank (NYSE:DB) arbeiten an dem möglichen Angebot.

Fazit für Anleger

Die größte Herausforderung für Moonshot besteht darin, ob die außergewöhnliche Umsatzbeschleunigung über den anfänglichen Einführungszyklus von Kimi K3 hinaus anhält.

Anleger sollten die Fortschritte in Richtung des ARR-Ziels von 2 Mrd. $, die Akzeptanz bei Unternehmen und die Frage beobachten, ob Gespräche mit Microsoft, Amazon oder Google zu bedeutenden kommerziellen Vereinbarungen führen. Der geplante Börsengang in Hongkong ist ein weiterer wichtiger Katalysator: Eine Bewertung von 50 Mrd. $ würde bedeuten, dass Anleger bereit sind, schnell wachsenden chinesischen KI-Vermögenswerten einen erheblichen Aufschlag zuzuweisen.

Regulatorische Genehmigung, Bedingungen am IPO-Markt und wettbewerbsfähige Preise bleiben zentrale Risiken. Wenn Moonshot trotz günstigerer Modelle das Wachstum aufrechterhalten und attraktive wirtschaftliche Bedingungen bewahren kann, könnte die Börsennotierung zu einem wichtigen Bewertungsmaßstab für den breiteren chinesischen KI-Sektor werden.

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Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) hat am 25. August Gemini Enterprise for Financial Services offiziell über Google Cloud eingeführt und seine Strategie für agentische KI auf die stark regulierten Bereiche der Kapitalmärkte und des Firmenkundengeschäfts ausgeweitet. Die nun als Vorschau verfügbare Plattform ist eine bewusste Wette auf das, was Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) als stärker gesteuerte und prüfungsbereite Arbeitsplatzautomatisierung positioniert – eine deutliche Schwerpunktverlagerung für eine Technologiekategorie, die zuvor von Versprechen über Geschwindigkeit und Effizienz statt über Compliance und Prüfbarkeit dominiert wurde.

Deutsche Bank Aktiengesellschaft (NYSE:DB) war ein wichtiger Designpartner für den Financial Research Agent und stellte während der Produktentwicklung Fachwissen zu Sicherheit, Governance und Datenresidenz bereit. Die Bank plant, dieses zentrale Werkzeug zunächst innerhalb ihrer Corporate Bank einzusetzen, mit anfänglichem Schwerpunkt auf ihrem deutschen MidCorp-Geschäft und Plänen zur späteren Ausweitung auf weitere Geschäftsbereiche.

Der Financial Research Agent soll den aufwendigen Teil der Verarbeitung von Finanzdaten übernehmen, der Analysten üblicherweise Stunden kostet. Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) zufolge kann das Tool die Risikobewertung von Anleiheportfolios auf weniger als fünf Minuten und die Erstellung von Pitchbooks von Tagen auf Minuten reduzieren.

Teil einer umfassenderen Partnerschaft

Dies ist nicht das erste Mal, dass Deutsche Bank Aktiengesellschaft (NYSE:DB) und Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) bei agentischer KI zusammenarbeiten, aber es ist das jüngste Kapitel einer Kooperation, die seit Monaten vorbereitet wird. Unabhängig davon arbeiteten die beiden Unternehmen an KI-Agenten, die Handelsaktivitäten auf Anomalien bei Orders, Geschäften und Marktbewegungen überwachen und menschliche Compliance-Beauftragte auf ungewöhnliche Muster aufmerksam machen. Außerdem entwickelten sie Überwachungstools, die die Kommunikation kundenorientierter Mitarbeiter auf Warnsignale wie das Weiterleiten vertraulicher Informationen an persönliche Konten prüfen.

Ausführungsrisiko voraus

Unabhängig vom Umfang der Chancen ist der Weg zur vollständigen Umsetzung mit erheblichen Ausführungsrisiken verbunden. Obwohl Banken und Versicherungen agentische KI-Tools bereits mit einer Rate von etwa 47 % eingeführt haben – ein relativ hoher Wert für eine aufkommende Technologiekategorie –, prognostiziert Gartner, dass bis Ende 2027 weltweit mehr als 40 % der Projekte zu agentischer KI eingestellt werden. Die starke anfängliche Einführung in Verbindung mit einer hohen prognostizierten Ausfallrate deutet darauf hin, dass sich die Technologie in Pilotumgebungen als leistungsfähig erweist. Die schwierigere Prüfung, Agenten zu entwickeln, die zuverlässig genug sind, um innerhalb eines anspruchsvollen regulatorischen Rahmens wie im globalen Bankwesen reibungslos im Produktivbetrieb zu laufen, ist in großem Maßstab jedoch noch weitgehend unerprobt.

Die Geschichte wird fortgesetzt

Auch die Regulierungsbehörden sind noch nicht vollständig nachgezogen. Im März erklärte die britische Financial Conduct Authority, sie erwäge eine Neufassung der bestehenden Zahlungsverkehrsregulierung, um agentische KI zu berücksichtigen. Dabei verwies sie auf offene Fragen zu Einwilligung und Verantwortlichkeit, wenn ein autonomes System statt eines menschlichen Mitarbeiters eine Finanzoperation ausführt.

Stimmung der Hedgefonds

Die Stimmung der Hedgefonds entwickelte sich bei den beiden Unternehmen unterschiedlich. Der Besitz von Alphabet durch Hedgefonds stieg von 265 Fonds im ersten Quartal auf 275 im zweiten. Bei Deutsche Bank Aktiengesellschaft (NYSE:DB) verlief die Entwicklung entgegengesetzt: Der Besitz durch Hedgefonds sank im selben Zeitraum von 27 auf 23. Dies steht im Gegensatz zum wachsenden Profil der Bank als wichtigem Designpartner von Alphabet für agentische KI im Finanzdienstleistungsbereich.

Die Chance und das Ausführungsrisiko

Der Investmentfall für Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) besteht darin, dass Gemini Enterprise for Financial Services eine spezifische Lücke in einem umkämpften Markt für agentische KI füllt: prüfungsbereite, quellenbelegte Ergebnisse, die auf ein regulatorisches Umfeld zugeschnitten sind, für das die meisten allgemeinen KI-Produkte nicht entwickelt wurden. Die Partnerschaft mit einer großen Bank als Designpartner statt als Kunde ermöglicht es Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL), reale Validierung in das Produkt zu integrieren, bevor es breiter eingeführt wird. Tools, die die Zeit für Recherche und Pitchbook-Erstellung von Tagen auf Minuten reduzieren, bieten der Deutschen Bank Aktiengesellschaft (NYSE:DB) einen greifbaren Produktivitätszuwachs. Die parallele Arbeit an Handelsüberwachungs- und Compliance-Agenten weist zudem auf ein breiteres KI-Engagement hin, das das Unternehmen von anderen großen Banken unterscheiden könnte.

Die Unterschiede zwischen starker früher Akzeptanz und der Schätzung, dass bis 2027 mehr als 40 % der Projekte zu agentischer KI eingestellt werden, deuten jedoch darauf hin, dass Piloterfolge in einer complianceintensiven Branche wie dem Bankwesen nicht immer in eine langfristige Einführung im Produktivbetrieb übergehen. Regulatorische Unklarheit erhöht das Risiko, da Behörden wie die britische FCA noch grundlegende Fragen zur Verantwortlichkeit bei autonomen Finanzoperationen erörtern. Für die Deutsche Bank bringt die Rolle als Designpartner der ersten Stunde die üblichen Risiken einer frühen Einführung mit sich.

Urteil von Insider Monkey

Die Einführung ist ein großer Schritt für Alphabets Ambitionen im Bereich Unternehmens-KI in einem der regulatorisch sensibelsten Wirtschaftssektoren. Der Fokus auf Prüfbarkeit ist eine maßvolle Reaktion auf Bereiche, in denen agentische KI in der Vergangenheit gescheitert ist. Anleger in Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) sollten beobachten, wie schnell sich das Angebot über die Deutsche Bank hinaus auf weitere institutionelle Kunden ausweitet. Beobachter der Deutschen Bank Aktiengesellschaft (NYSE:DB) sollten darauf achten, ob die Einführung des Financial Research Agent im deutschen MidCorp-Geschäft erfolgreich ist, da dies ein zuverlässigerer Indikator für den langfristigen Wert wäre als ein beliebtes Pilotprojekt.

Obwohl wir das Potenzial von GOOGL als Investment anerkennen, glauben wir, dass bestimmte KI-Aktien ein größeres Aufwärtspotenzial und ein geringeres Abwärtsrisiko bieten. Wenn Sie nach einer stark unterbewerteten KI-Aktie suchen, die außerdem erheblich von Zöllen aus der Trump-Ära und dem Onshoring-Trend profitieren könnte, lesen Sie unseren kostenlosen Bericht über die beste kurzfristige KI-Aktie.

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Offenlegung

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Europäische Basiskonsumgüteraktien werden im Verhältnis zum Gesamtmarkt auf dem niedrigsten Stand seit 18 Jahren gehandelt. Dennoch erwartet die Deutsche Bank, dass der Sektor weiter schlechter abschneiden wird, da die Konsumausgaben nicht mit dem nominalen Wirtschaftswachstum Schritt halten.

Analyst Tom Sykes sagte, die Bank habe die Hypothese einer Erholung der Basiskonsumgüter wiederholt geprüft, erwarte aber weiterhin, dass die Konsumausgaben hinter dem nominalen BIP zurückbleiben. Dies setze Gewinne und Bewertungen im Vergleich zum Gesamtmarkt unter Druck.

Unternehmen aus den Bereichen Basiskonsumgüter und Wettbewerb stehen vor zunehmenden strukturellen Belastungen. Der Wandel der Vertriebskanäle sei ein zentrales Thema für Haushalts- und Körperpflegeunternehmen sowie Lebensmittelunternehmen, da Amazon, Costco und in geringerem Maße Walmart das Wachstum der Kategorien dominierten.

Dies setze den Vertriebskanal für Medikamente und zunehmend auch den Lebensmittelhandel außerhalb von Walmart unter Druck.

Die Deutsche Bank sagte, dass der Wandel wahrscheinlich die Sell-in-Raten im Verhältnis zu den Sell-out-Raten im wichtigen US-Markt belasten werde.

Sie erklärte, dass sie bei Investmentthesen, die auf einer Erholung der USA beruhen, vorsichtig sei. Der Wandel der Vertriebskanäle werde voraussichtlich zunehmend zu einem globalen Thema.

Der vorsichtige Ausblick führte zu mehreren Änderungen bei Ratings und Kurszielen. Beiersdorf, der deutsche Körperpflegekonzern, wurde von „Halten“ auf „Verkaufen“ herabgestuft; das Kursziel blieb bei 70 Euro.

Das Kursziel von Danone wurde von 63 auf 61 Euro gesenkt; die Einstufung „Verkaufen“ blieb bestehen. Das Kursziel von Haleon wurde von 335 auf 320 Pence gesenkt, ebenfalls bei unverändertem „Verkaufen“-Rating.

Henkel wurde von 76 auf 81 Euro angehoben und behielt die Einstufung „Kaufen“. Das Kursziel von The Magnum Ice Cream Company wurde von 13,50 auf 15,50 Euro angehoben; die Einstufung „Halten“ blieb bestehen.

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Die Index-Futures waren am Freitag kaum verändert, während Anleger ihre Aufmerksamkeit auf den wichtigen Arbeitsmarktbericht richteten.

Hier sind die fünf Nachrichten, die Anleger beobachten sollten:

ANTHROPIC NÄHERT SICH EINER KREDITFAZILITÄT ÜBER 15 MRD. DOLLAR: Anthropic steht kurz davor, die Erweiterung seiner revolvierenden Kreditfazilität auf 15 Mrd. Dollar abzuschließen, berichtete Bloomberg unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen. Morgan Stanley führt die Finanzierung an; Goldman Sachs, JPMorgan Chase und Citigroup spielen ebenfalls wichtige Rollen. Barclays und Wells Fargo werden voraussichtlich zentrale Rollen übernehmen, während auch Bank of America, Deutsche Bank, die Royal Bank of Canada und UBS beteiligt sind. Die Finanzierung erfolgt vor dem erwarteten Börsengang von Anthropic.

MUSKS PAC BEGINNT MIT AUSGABEN FÜR DIE WAHL 2026: Tesla- und SpaceX-CEO Elon Musk hat über America PAC mehr als 800.000 Dollar für Republikaner in mehr als einem Dutzend umkämpfter Kongresswahlkreise bereitgestellt. Das politische Aktionskomitee, das über etwa 50 Mio. Dollar von Musk verfügt, meldete seine ersten Ausgaben für die Wahl 2026 in einer Einreichung bei der Federal Election Commission am späten Mittwoch. Die anfänglichen Ausgaben konzentrieren sich auf Texas und andere umkämpfte Bundesstaaten und verleihen Musks Aktivitäten eine weitere politische Dimension.

CITIGROUP ERWARTET EINE CHINESISCHE BROKERLIZENZ: Citigroup könnte bereits in diesem Monat eine Lizenz für ihr vollständig eigenes chinesisches Brokerage-Geschäft erhalten, berichtete Reuters unter Berufung auf zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen. Die Genehmigung würde es der Bank ermöglichen, ihre Präsenz am chinesischen Wertpapiermarkt auszubauen. Die Lizenz könnte laut dem Bericht im Umfeld eines geplanten Treffens zwischen dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping und dem US-Präsidenten Donald Trump Ende September in Washington erteilt werden.

APPLE STREICHT PLÄNE FÜR EIN GROSSES FALTBARES MACBOOK: Apple hat laut dem Forschungsunternehmen Omdia Pläne für ein großes faltbares MacBook und ein separates mittelgroßes MacBook mit OLED-Display gestrichen. Das faltbare Modell sollte aufgeklappt 16,1 bis 18 Zoll messen, während das OLED-MacBook mit 14,4 bis 16,1 Zoll geplant war. Apples breitere OLED-Erweiterung bleibt bestehen; ein 13,8-Zoll-MacBook wird für 2029 erwartet.

FCC FORDERT ABWEISUNG DER DISNEY-KLAGE: Die Federal Communications Commission hat ein Bundesgericht aufgefordert, Disneys Klage abzuweisen, die sich gegen eine frühe regulatorische Prüfung der Lizenzen von acht ABC-Fernsehsendern richtet. Die FCC erklärte, eine Blockierung der Prüfung würde ihre Fähigkeit einschränken, Beweise in einer laufenden Untersuchung von Vorwürfen zu prüfen, Disney habe rechtswidrige Diskriminierung betrieben. Der Fall bringt regulatorische Unsicherheit für Disneys Rundfunkaktivitäten mit sich, während die Behörde ihre Prüfung fortsetzt.

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Anthropic (ANTHRO) steht laut Bloomberg kurz davor, die Erweiterung seiner revolvierenden Kreditfazilität auf 15 Mrd. US-Dollar abzuschließen. Damit würde eine wichtige Hürde vor dem mit Spannung erwarteten Börsengang genommen, berichtete Bloomberg unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Morgan Stanley (MS) leitet die Finanzierung, während Goldman Sachs (GS), JPMorgan Chase (JPM) und Citigroup (C) ebenfalls wichtige Rollen übernehmen, ergänzte der Bericht. Die vier Banken leiten auch den Börsengang von Anthropic.

Barclays (BARC) und Wells Fargo (WFC) sollen wichtige Rollen bei der Kreditfazilität übernehmen, während auch Bank of America (BAC), Deutsche Bank (DB), Royal Bank of Canada (RY) und UBS (UBS) beteiligt sind.

Der Claude-Hersteller strebt laut den Personen an, bei seinem Börsengang so viel wie SpaceX (SPCX) oder mehr aufzunehmen.

Die Fazilität über 15 Mrd. US-Dollar würde Anthropics früheres Ziel von etwa 10 Mrd. US-Dollar übersteigen und deutlich größer sein als die revolvierende Fazilität über 2,5 Mrd. US-Dollar mit fünfjähriger Laufzeit, die das KI-Unternehmen im vergangenen Jahr erhalten hatte. Die finanziellen Bedingungen der Fazilität können sich noch ändern.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Am 2. September stufte die Deutsche Bank Sirius XM Holdings Inc. (NASDAQ:SIRI) von Hold auf Buy hoch und erhöhte ihr Kursziel von 31 auf 45 US-Dollar, was zum Zeitpunkt des Gesprächs einem Aufwärtspotenzial von etwa 63 % entsprach. Die Bank argumentiert, dass die Wall Street das Potenzial von SiriusXM unterschätzt, während sich das Geschäft in Richtung digitaler Audiowerbung verlagert. Der wichtigste Teil der optimistischen Einschätzung ist SiriusXMs geplante Rolle als exklusiver US-Vertreter für Audiowerbung von YouTube. Die Deutsche Bank schätzt, dass die Beziehung bis 2029 letztlich rund 2 Milliarden US-Dollar an zusätzlichen jährlichen Umsätzen erzeugen könnte, bei einer EBITDA-Marge im hohen Zehnerbereich und etwa 350 bis 400 Millionen US-Dollar zusätzlichem EBITDA.

Das Unternehmen weitete außerdem seine Partnerschaft mit Amazon aus, wodurch möglicherweise ein weiterer Wachstumskanal im digitalen Audio entsteht. Die Deutsche Bank glaubt, dass diese Entwicklungen zu höheren Gewinnschätzungen und einem höheren Bewertungsmultiplikator führen könnten. Die wichtigste Unsicherheit ist der wachsende Anteil von Berkshire Hathaway. Berkshire besitzt bereits etwa 37 % der ausstehenden SiriusXM-Aktien, wodurch fortgesetzte Rückkäufe den Anteil in Richtung 50 % treiben könnten. Dadurch entstehen Fragen dazu, wie SiriusXM Rückkäufe, Dividenden und Berkshires Eigentumsposition ausbalancieren wird.

SiriusXM: Deutsche Bank sieht erhebliches Aufwärtspotenzial durch digitales Audio

SiriXMs übersehene digitale Chance könnte die Gewinne steigern

Die Beziehung zur YouTube-Werbung ist der stärkste Teil der optimistischen Einschätzung. Sirius XM Holdings Inc. (NASDAQ:SIRI) wurde historisch weitgehend als reifes Satellitenradiogeschäft betrachtet, was die Bewertung begrenzt hat, die Anleger dem Unternehmen zugestehen. YouTube verschafft SiriusXM Zugang zu einem deutlich größeren digitalen Werbeökosystem. Wenn die Schätzungen der Deutschen Bank auch nur teilweise zutreffen, könnten die zusätzlichen Umsätze den Wachstumspfad des Unternehmens erheblich verändern.

Das Potenzial von 2 Milliarden US-Dollar zusätzlichem Jahresumsatz bis 2029 wäre im Verhältnis zum bestehenden Geschäft von SiriusXM beträchtlich, während die prognostizierte EBITDA-Marge im hohen Zehnerbereich zu Hunderten Millionen US-Dollar zusätzlicher Profitabilität führen könnte. Das zentrale Investmentargument lautet, dass sich SiriusXM von einem relativ langsam wachsenden Abonnement- und Satellitenradio-Unternehmen zu einer umfassenderen Plattform für digitale Audiowerbung entwickeln könnte. Wenn Anleger SiriusXM auf Grundlage seiner künftigen Chance im Bereich der digitalen Werbung statt seines Altgeschäfts bewerten, könnte die Aktie sowohl von höheren Gewinnschätzungen als auch von einer Ausweitung des Multiplikators profitieren. Daraus ergibt sich eine attraktive Ausgangslage: SiriusXM benötigt nicht unbedingt in seinem gesamten Geschäft explosives Wachstum, wenn ein relativ neues Segment zu einem bedeutenden Gewinnbeitrag werden kann.

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Die erweiterte Amazon-Partnerschaft fügt einen weiteren potenziell wichtigen Vertriebs- und Werbekanal hinzu. Eine Kombination aus den Beziehungen zu YouTube und Amazon könnte SiriusXM eine größere Reichweite im digitalen Audio- und Werbegeschäft verschaffen. Das würde das Argument stärken, dass sich das Unternehmen über seine traditionelle Identität als Satellitenradio hinausentwickelt. Das Rückkaufprogramm von Sirius XM Holdings Inc. (NASDAQ:SIRI) könnte zusätzliche Unterstützung für den Gewinn je Aktie bieten, indem die Zahl der ausstehenden Aktien verringert wird.

Dies ist besonders wichtig, wenn sich die operative Leistung gleichzeitig verbessert. Umsatz- und EBITDA-Wachstum in Verbindung mit einer geringeren Aktienzahl können ein stärkeres Wachstum des Gewinns je Aktie erzeugen als das Wachstum des zugrunde liegenden Geschäfts allein.

Berkshires großer Anteil kann ebenfalls positiv gesehen werden. Die Beteiligung stellt ein erhebliches Engagement eines Aktionärs dar und könnte Kapitalallokationsentscheidungen unterstützen, die langfristigen Aktionären zugutekommen. Die Deutsche Bank glaubt außerdem, dass Berkshires zunehmende Beteiligung die Investmentthese derzeit nicht beeinträchtigen sollte.

SiriusXM muss seine digitale Wachstumsgeschichte möglicherweise erst beweisen

Das größte Risiko besteht darin, dass Anleger SiriusXM bereits für die Umsatzchance von 2 Milliarden US-Dollar bewerten, bevor das Unternehmen diese tatsächlich erreicht. Die Schätzung der Deutschen Bank basiert darauf, was aus der YouTube-Beziehung bis 2029 werden könnte. Es gibt keine Garantie, dass SiriusXM dieses Umsatzniveau oder die prognostizierte EBITDA-Marge im hohen Zehnerbereich erreichen wird.

Die Umsetzung wird entscheidend sein. SiriusXM muss das Audioinventar von YouTube erfolgreich monetarisieren und ein Werbegeschäft aufbauen, das in dem von der Deutschen Bank erwarteten Umfang betrieben werden kann. Die digitale Chance beseitigt die Herausforderungen des traditionellen Geschäfts von SiriusXM nicht. Wenn Abonnententrends, Preise, Kündigungsraten oder die Werbeleistung im Altgeschäft schwach bleiben, könnte das Wachstum aus den neuen Partnerschaften zunächst dazu verwendet werden, Rückgänge in anderen Bereichen auszugleichen, statt ein erhebliches Gesamtwachstum zu erzeugen.

Dies ist eine wichtige Unterscheidung für Anleger: Wachsende digitale Werbung bedeutet nicht automatisch, dass das gesamte Unternehmen zu einem wachstumsstarken Geschäft wird. Dass die Einschätzung der Deutschen Bank dem Großteil des Analystenkonsenses widerspricht, stellt selbst ein Risiko dar.

Laut dem CNBC-Bericht haben acht von 16 Analysten, die Sirius XM Holdings Inc. (NASDAQ:SIRI) beobachten, eine Hold-Bewertung, während nur vier eine Buy- oder Strong-Buy-Bewertung haben. Das deutet darauf hin, dass Anleger wahrscheinlich Belege verlangen werden, dass die neue Strategie in tatsächliches Umsatz- und Gewinnwachstum umgesetzt wird, bevor sie die Aktie allgemein neu bewerten. Sollten die Ergebnisse die optimistischen Schätzungen nicht bestätigen, könnte die Aktie trotz der neuen Partnerschaften mit einem Bewertungsabschlag gehandelt werden.

Die SiriusXM-Aktien sollen seit Jahresbeginn etwa 45 % zugelegt haben. Das bedeutet, dass ein Teil der Turnaround-Geschichte bereits im Aktienkurs enthalten ist. Ein höherer Aktienkurs erhöht die Messlatte für künftige Ergebnisse. Anleger müssen nun konkrete Belege für beschleunigte Umsätze aus digitaler Werbung und eine verbesserte Profitabilität sehen, um weiteres Aufwärtspotenzial zu rechtfertigen.

Fazit

Die optimistische Einschätzung für Sirius XM Holdings Inc. (NASDAQ:SIRI) konzentriert sich darauf, was das Unternehmen werden könnte, und nicht darauf, was es historisch gewesen ist. Die YouTube-Beziehung, die erweiterte Amazon-Partnerschaft und das Potenzial für

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Anleger in KI-Aktien haben eine lange Liste von Sorgen – an erster Stelle steht die Befürchtung, dass die Nachfrage ihren Höhepunkt erreicht.

„Es gab eine bemerkenswerte Diskrepanz zwischen den Ausblicken der Managementteams auf die Fundamentaldaten und den Ausblicken der Anleger auf die Aktienkurse“, sagte die Deutsche-Bank-Analystin Melissa Weathers in einer neuen Mitteilung am Mittwoch.

Die Mitteilung fasste eine kürzlich abgehaltene Konferenz der Deutschen Bank zusammen, an der Technologievorstände von Unternehmen wie Intel (INTC) und Sandisk (SNDK) sowie Anleger aus diesem Bereich teilnahmen.

„Fundamental signalisierten die meisten anwesenden Unternehmen stabile und starke Trends, insbesondere die Unternehmen der Lieferkette, die sich auf fortschrittlichere Prozessorarchitekturen, eine höhere Speichernachfrage und Ähnliches vorbereiten. Viele Managementteams signalisierten nicht nur Zuversicht in branchenweite Trends – die Zuversicht erstreckte sich über Teilsektoren wie Prozessoren, breit gefasste Halbleiter und Halbleiterausrüstung –, sondern auch in unternehmensspezifische Bemühungen zur Ausweitung der Margen und zur Steigerung der EPS-Kraft.

Im Gegensatz dazu hat sich die Stimmung der Anleger gegenüber der Begeisterung in der ersten Jahreshälfte deutlich verschlechtert, wobei bei vielen Anlegern Ängste vor einem „Höhepunkt des Zyklus“ verbreitet sind. Ein Großteil dieser pessimistischen Stimmung beruht laut Weathers auf anhaltenden Sorgen über eine Nachfragezerstörung durch DRAM-Preise und technologische Innovationen, die die „Memory Wall“ durchbrechen.

Die Skeptiker unter den KI-Aktienanlegern sollten vielleicht kurz durchatmen und die Lage neu bewerten. Denn neue Daten deuten darauf hin, dass wir bei der KI noch lange nicht nahe an irgendeinem Höhepunkt sind.

Die Aktien von Dell (DELL) stiegen heute im vorbörslichen Handel um fast 10 %, nachdem der Server- und PC-Hersteller eine Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2027 herausgegeben hatte, die rund 25 Milliarden US-Dollar über den Analystenschätzungen lag. Die Tickerseite des Unternehmens ist die meistbesuchte auf der Yahoo-Finance-Plattform.

Die starke Prognose wurde durch ein starkes zweites Geschäftsquartal vorangetrieben. Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 58 % auf den Rekordwert von 47 Milliarden US-Dollar. Der Gewinn je Aktie schoss gegenüber dem Vorjahr um 273 % nach oben.

Die herausragende finanzielle Entwicklung wurde durch eine explosive, anhaltende Nachfrage nach KI-optimierter Serverinfrastruktur angeführt, da Unternehmenskunden und Cloud-Hyperscaler ihre Rechenzentrumsflächen ausweiteten.

„Wir sind der Ansicht, dass Dell gut positioniert bleibt, um in den kommenden Quartalen ein überdurchschnittliches Umsatz- und EPS-Wachstum zu erzielen, angetrieben durch die Kombination aus KI-Rechenleistung sowie Nachfrage nach Unternehmensservern und -speichern“, sagte Amit Daryanani, Analyst bei EvercoreISI.

Die äußerst positive Stimmung war auch bei Nvidia (NVDA) zu beobachten, als das Unternehmen vor einigen Wochen seine Ergebnisse vorlegte.

Nvidia sagte nach der Veröffentlichung seiner Ergebnisse für das zweite Geschäftsquartal, dass es für das Geschäftsjahr 2028 ein Umsatzwachstum von 70 % erwarte. Dies lag über den Analystenprognosen von 45 %. Der Umsatzanstieg wäre laut Huang größer – nämlich über 100 % –, wenn es keine Engpässe bei Speicherchips gäbe.

„Nvidia hat die Messlatte im KI-Wettrüsten erneut höher gelegt“, sagte BofA-Analyst Vivek Arya.

Als Sahnehäubchen erklärte PWC am Mittwoch in einem Bericht, dass die weltweiten Ausgaben für Rechenzentren bis 2050 voraussichtlich 31,6 Billionen US-Dollar erreichen werden. Die Zahl könnte auf 50 Billionen US-Dollar steigen, wenn der KI-Ausbau im Land historische Infrastrukturinvestitionszyklen wie Eisenbahnen, Elektrifizierung und das Internet übertrifft.

Brian Sozzi ist Executive Editor von Yahoo Finance, Moderator des Podcasts „Power Players With Brian Sozzi“ und Mitglied des redaktionellen Führungsteams von Yahoo Finance. Folgen Sie Sozzi auf X, Instagram und LinkedIn. Hinweise zu Geschichten können per E-Mail an brian.sozzi@yahoofinance.com gesendet werden.

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Die Wall Street setzt darauf, dass Technologieaktien Bedenken hinsichtlich der KI-Kapitalkosten und höherer Zinsen abschütteln und das Jahr stark beenden könnten.

Globale Aktienfonds für Technologie haben in den vergangenen zwölf Monaten rund 195 Milliarden US-Dollar an Mittelzuflüssen angezogen, mehr als jeder andere große Sektor, laut neuen Daten der Deutschen Bank (siehe Grafik unten). Das ist mehr als die nächsten neun Sektoren zusammen.

Die Zuflüsse in Technologiefonds haben sich in den vergangenen Monaten verdoppelt.

„Technologiefonds dominieren die weltweite Nachfrage der Anleger“, sagten Strategen des Kobeissi Letter. Technologieaktien bleiben gefragt. Deutsche Bank

Kann man es der Wall Street verdenken, dass sie Technologieaktien weiterhin liebt? Die Gewinnmaschine einiger der größten Namen der Welt läuft weiter auf Hochtouren – ohne Anzeichen einer Verlangsamung.

Zusammengenommen übertrafen die von den Magnificent-7-Unternehmen für das zweite Quartal gemeldeten Gewinne die Schätzungen um 66,2 %, verglichen mit 26,5 % bei allen S&P-500-Unternehmen, laut Daten von FactSet.

Zu den Mag 7 gehören Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Apple (AAPL), Meta (META), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) und Tesla (TSLA).

Das Gewinnwachstum der Mag 7 belief sich im zweiten Quartal auf 118,5 %. Dies ist die höchste gemeldete Gewinnwachstumsrate dieser sieben Unternehmen seit mindestens dem vierten Quartal 2020.

Zum Vergleich: Die gemischte Gewinnwachstumsrate der anderen 493 S&P-500-Unternehmen betrug im zweiten Quartal 31,8 %.

Die fünf wichtigsten Beitragszahler zum Gewinnwachstum des S&P 500 im zweiten Quartal waren der Reihe nach Alphabet, Amazon, Micron, Nvidia und Chevron.

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