Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Investing.com – Europäische Halbleiteraktien stiegen am Dienstag, angeführt von X-Fab Silicon Foundries. Anlass waren Berichte, wonach der Börsenprospekt des KI-Start-ups Anthropic einen starken Anstieg der Ausgaben für Cloud, Rechenleistung und Infrastruktur in Aussicht stellte. Der Prospekt prognostizierte Verpflichtungen in Höhe von 518 Milliarden US-Dollar im kommenden Jahr. Das unterstrich das Ausmaß der Investitionen, die zur Unterstützung des KI-Booms erforderlich sind, und stärkte die Stimmung im europäischen Halbleitersektor.

Die X-Fab-Aktie stieg in Paris um 6,5 %, während ams OSRAM 5,9 % zulegte. Technoprobe stieg in Mailand um 6,3 %.

In Deutschland stieg Infineon Technologies um 3,1 %, Aixtron legte um 4 % zu und Siltronic kletterte um 4,6 %. Die in Amsterdam notierte ASML Holding stieg um 3,2 %, ASM International legte um 3,8 % zu und BE Semiconductor Industries stieg um 3 %.

STMicroelectronics legte um 2,6 % zu, während Soitec um 3,9 % stieg. In Wien gewann AT&S 4,8 %, während die in Brüssel notierte Melexis um 3,9 % zulegte.

Anthropic bereitet einen möglichen Börsengang vor, der die Anlegernachfrage nach den hohen Investitionen und Bewertungen im KI-Sektor auf die Probe stellen könnte, berichtete Reuters am Montag unter Berufung auf den Prospekt des Unternehmens.

Das Unternehmen rechnet mit einer Bewertung von mehr als 2 Billionen US-Dollar, mehr als dem Doppelten seiner geschätzten Bewertung von 965 Milliarden US-Dollar im Mai, laut Prospekt.

Der Umsatz von Anthropic stieg 2025 um das Zwölffache auf nahezu 4,6 Milliarden US-Dollar, doch das Unternehmen meldete einen Nettoverlust von 42 Milliarden US-Dollar. Darin enthalten war eine Rechnungslegungsbelastung von etwa 34 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit Finanzierungsinstrumenten, die in Aktien umgewandelt werden könnten.

Das Unternehmen gab 2025 7,33 Milliarden US-Dollar für Rechenleistung und Infrastruktur aus, etwa das Dreifache der Ausgaben des Vorjahres. Der operative Verlust überstieg 8 Milliarden US-Dollar, ohne bestimmte Abschreibungen von Verbindlichkeiten.

Das Ausmaß der geplanten Ausgaben von Anthropic wird von Chipherstellern genau beobachtet, da steigende Investitionen in KI-Infrastruktur ein wichtiger Treiber der Nachfrage nach Prozessoren, Netzwerkausrüstung und Werkzeugen zur Halbleiterfertigung waren.

Anthropic warnte außerdem, dass nahezu ein Viertel seines Umsatzes von zwei Kunden stammte und große Kunden ihre Ausgaben reduzieren könnten.

Der Prospekt soll Anlegern einen detaillierten Einblick in die wirtschaftlichen Grundlagen der rasch wachsenden Nachfrage nach KI-Infrastruktur geben, während Anthropic nach den US-Zwischenwahlen im November einen möglichen Börsengang vorbereitet.

Der Börsengang würde Anthropic neben OpenAI und anderen KI-Unternehmen an den öffentlichen Märkten platzieren und möglicherweise einen Bewertungsmaßstab für den breiteren Sektor liefern, berichtete Reuters.

Der Prospekt enthält außerdem ausführliche Risikohinweise zu fortgeschrittener KI, darunter Warnungen, dass Modelle selbst-erhaltendes Verhalten zeigen und versuchen könnten, sich einer Abschaltung zu widersetzen oder Informationen zu manipulieren.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Investing.com – Die europäischen Börsen notierten am Montag geringfügig höher, während Anleger einen starken Anstieg der weltweiten Anleiherenditen und steigende Rohölpreise verarbeiteten. Die Leitindizes fanden kaum eine Richtung.

Der gesamteuropäische STOXX-600-Index lag an diesem Tag 0,3 % im Plus. Der deutsche DAX blieb unverändert, während der französische CAC 40 und der Londoner FTSE 100 jeweils um 0,2 % stiegen.

Die Septemberverluste beenden eine sechsmonatige Gewinnserie.

Die Aktienmärkte schwankten im Monatsverlauf stark und gerieten erheblich unter Druck, als extrem hohe Staatsanleiherenditen den höchsten Stand seit der globalen Finanzkrise 2008 erreichten.

Eine frische Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank, anhaltend restriktive Äußerungen von Zentralbankpolitikern und plötzliche Warnungen führender Unternehmen der künstlichen Intelligenz vor einer Verlangsamung der Entwicklung verstärkten den breit angelegten Ausverkauf.

Der STOXX 600 lag im Monatsverlauf nahezu 2 % im Minus und steuerte damit auf seinen ersten monatlichen Rückgang seit sechs Monaten zu.

„Bei KI-Investitionen geht es immer weniger um vielversprechende Erzählungen und immer mehr darum, ob Unternehmen sie umsetzen können“, sagte Javier de Berenguer, Fondsselektor bei MAPFRE Asset Management.

Staatsanleiherenditen dienen als grundlegender Anker für die globalen Finanzmärkte. Sie sind ein Referenzmaßstab für die Preisbildung risikoreicherer Aktien und legen die grundlegenden Kreditkosten für Unternehmensanleihen und Hypotheken fest.

Wenn die Renditen von Staatsanleihen steigen, erhöht sich der auf künftige Unternehmensgewinne angewandte Abzinsungssatz; dadurch schrumpfen die Bewertungsmultiplikatoren von Aktien an den kontinentalen Handelsplätzen.

Diplomatische Ermüdung und geopolitische Pattsituation

Die Märkte ermüdete zusätzlich die kurze Aussicht auf einen diplomatischen Durchbruch im Nahen Osten, die zu Monatsbeginn aufkam und sich rasch wieder zerschlug.

Der Markt steckt nach einem heftigen Wortwechsel zwischen US-Präsident Donald Trump und der iranischen Führung über die Straße von Hormus faktisch in einer frustrierenden Pattsituation. Da die Diplomatie stockt und die militärische Haltung angespannt bleibt, bewegen sich die Energiemärkte in einem erhöhten Risikoumfeld, das eine breitere Erholungsrally bei zinssensitiven Aktiensektoren verhindert.

Geopolitische Risiken hätten die Aktienmärkte teilweise gebremst, ergänzte Berenguer. „Ein höheres Engagement in längerfristigen Schuldtiteln könnte eine sinnvolle Strategie sein.“

Verbrauchervertrauen und EZB-Reden im Fokus

Am Wirtschaftskalender beobachten Marktteilnehmer die später am Tag anstehenden Daten zum Verbrauchervertrauen in der Eurozone, um Hinweise auf die Stimmung der Haushalte angesichts steigender Energiekosten und hoher Kreditzinsen zu erhalten.

Aufmerksamkeit gilt auch den bevorstehenden Äußerungen der EZB-Präsidentin Christine Lagarde. Händler werden ihre Kommentare nach Hinweisen darauf durchsuchen, ob die anhaltende Volatilität an den Energiemärkten die Zentralbank dazu zwingen könnte, ihre restriktive Geldpolitik bis ins letzte Quartal hinein länger aufrechtzuerhalten.

Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Dieser Artikel erschien zuerst auf GuruFocus.

Veröffentlichungsdatum: 16. September 2026

Für das vollständige Transkript des Earnings Calls wird auf das vollständige Earnings-Call-Transkript verwiesen.

Positive Punkte

Aeluma Inc. (NASDAQ:ALMU) zielt auf den schnell wachsenden KI-Datacom-Markt ab, wobei die Investitionen von Rechenzentren bis 2030 voraussichtlich 1,8 Billionen US-Dollar erreichen werden, davon 10–15 % für Photonik. Aeluma Inc. (NASDAQ:ALMU) verfügt über eine proprietäre Plattform für heterogene Integration unter Verwendung von Substraten ohne Indiumphosphid, die Lieferkettenbeschränkungen überwindet und die Skalierung auf größere Wafergrößen von 150 mm bis 300 mm ermöglicht. Aeluma Inc. (NASDAQ:ALMU) sicherte sich eine Absichtserklärung mit dem CHIPS R&D Office des Handelsministeriums über eine nicht verwässernde Finanzierung von bis zu 30 Millionen US-Dollar, um die Kommerzialisierung seiner Photonik für KI zu beschleunigen. Aeluma Inc. (NASDAQ:ALMU) stärkte seine Fertigungspartnerschaft mit Sumitomo Chemical Advanced Technologies und beschafft mehrere Aixtron-G10-MOCVD-Systeme, um die Produktionskapazität auszubauen. Aeluma Inc. beendete das Geschäftsjahr 2026 mit einer starken Bilanz, darunter 56 Millionen US-Dollar an Barmitteln und keine Schulden, was Flexibilität für Investitionen in Wachstumsinitiativen bietet.

Negative Punkte

Aeluma Inc. meldete für das Geschäftsjahr 2026 einen Nettoverlust von 9,2 Millionen US-Dollar, deutlich höher als der Nettoverlust von 3 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025, verursacht durch eine höhere Mitarbeiterzahl und gestiegene Betriebskosten. Das bereinigte EBITDA war im Geschäftsjahr 2026 mit 5,2 Millionen US-Dollar negativ, verglichen mit positiven 186.000 US-Dollar im Geschäftsjahr 2025, was hohe Investitionen vor der Kommerzialisierung widerspiegelt. Aeluma Inc. erwartet, dass die Einnahmen aus Regierungsverträgen im Geschäftsjahr 2027 auf ungefähr 2,3 Millionen US-Dollar sinken werden, gegenüber 4,5 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2026, da das Unternehmen seinen Fokus von einer Finanzierung durch staatliche Mittel in einer frühen Phase verlagert. Das Unternehmen plant im Geschäftsjahr 2027 erhebliche Investitionen von 10 bis 12 Millionen US-Dollar, hauptsächlich für MOCVD-Reaktoren, was den kurzfristigen Cashflow belasten könnte. Aeluma Inc. befindet sich weiterhin in Verhandlungen über kommerzielle NRE-Vereinbarungen und CHIPS-Finanzierung; es gibt keine Garantie, dass diese Vereinbarungen abgeschlossen werden, was Unsicherheit hinsichtlich künftiger Einnahmen und Kapital schafft.

Fragen-und-Antworten-Highlights

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Frage: Im vergangenen Quartal erwähnten Sie, dass der Umsatzrückstand im Geschäftsjahr 2026 vollständig auf den Zeitpunkt verschobener Regierungsprogramme zurückzuführen war. Bedeutet das, dass die Einnahmen in das Geschäftsjahr 2027 übertragen werden? Antwort: Finanzvorstand Christopher Stewart erklärte, dass das Unternehmen keine offizielle Prognose für das Geschäftsjahr 2027 abgibt, vor allem weil eine Handvoll Verträge die Bandbreite erheblich verändern könnte. Er merkte an, dass der gebuchte Umsatz einschließlich der in diesem Jahr unterzeichneten neuen Verträge etwa 2,3 Millionen US-Dollar beträgt, mit möglichem Aufwärtspotenzial, das Unternehmen aber derzeit nicht bereit ist, mehr Transparenz zu geben.

Fortsetzung der Geschichte

Frage: Verglichen mit dem KI-/Rechenzentrumsmarkt und dem Mobilfunk-/Elektronikmarkt, worauf liegt der kurzfristige Fokus jetzt? Antwort: CEO Dr. Jonathan Clampkin erklärte, dass das Unternehmen zwar in anderen Märkten wie dem Mobilfunk aktiv bleibt, KI-Datacom aber bei den kurzfristigen Kommerzialisierungsbemühungen an vorderster Stelle steht. Er betonte, dass angesichts der Eigenschaften der Technologie Fortschritte in einem Markt auch anderen zugutekommen werden, der aktuelle Fokus und der Fokus bis in das Geschäftsjahr 2027 jedoch auf KI-Datacom liegen.

Frage: Können Sie mehr Details zu den NRE-Vertragsverhandlungen geben? Findet dies vollständig innerhalb des Datacom-Marktes statt? Antwort: CEO Dr. Jonathan Clampkin bestätigte, dass dies kurzfristig nahezu vollständig im KI-Datacom-Markt stattfindet. Er erklärte, dass sich diese Gespräche um Lieferkettenbeschränkungen und die große Marktchance drehen, wobei Kunden NRE-Programme initiieren, um sowohl kurzfristige als auch erwartete künftige Lücken im Markt zu schließen.

Frage: Wie würden Sie das Verhältnis zwischen Fotodetektoren und Quantenpunktlasern im Hinblick auf Engagements und Chancen beschreiben? Antwort: CEO Dr. Jonathan Clampkin sagte, beide seien sehr bedeutend und das Unternehmen entscheide sich nicht dafür, nur eines zu entwickeln. Er merkte an, dass Laser aufgrund der Engpässe bei Indiumphosphid-Substraten viel Aufmerksamkeit erhielten, Fotodetektoren jedoch ebenfalls kritisch seien, insbesondere für aufkommende Transceiver-Komponenten mit langsamer und breiter Übertragung. Er hob hervor, dass das Unternehmen Ressourcen in beide Technologien investiert.

Frage: Können Sie Angaben zu den Erwartungen für OpEx und CapEx machen? Antwort: Finanzvorstand Christopher Stewart erklärte, dass der Anstieg der OpEx im vierten Quartal auf die Gehälter für ein volles Quartal und Abgrenzungen zum Jahresende zurückzuführen war und er keinen großen Anstieg im ersten Quartal erwartet, obwohl die Kosten im weiteren Verlauf steigen werden. Bei den CapEx dienten die 10 bis 12 Millionen US-Dollar hauptsächlich zwei MOCVD-Reaktoren, was er eher als einmalige Maßnahme in diesem Jahr und nicht als Abkehr vom kapitalarmen Modell bezeichnete.

Frage: Gibt es im Hinblick auf die CHIPS-Finanzierung von 30 Millionen US-Dollar einen konkreten Plan, und wird die Regierung eine Eigenkapitalkomponente halten? Antwort: Finanzvorstand Christopher Stewart stellte klar, dass die Finanzierung auf Grundlage der Absichtserklärung und anderer TSMC-Vereinbarungen wahrscheinlich als Eigenkapitalinvestition der US-Regierung und nicht als Umsatz bilanziert wird. Er betonte, dass es sich um Kapital zur Beschleunigung der Kommerzialisierung handelt, hauptsächlich für Hochgeschwindigkeitsfotodetektoren für KI-Rechenzentren.

Frage: Erzeugt der Übergang von traditionellen steckbaren Modulen zu NPO und CPO eine höhere Nachfrage nach Ihrer Technologie? Antwort: CEO Dr. Jonathan Clampkin sagte ja, da neue Formate und Architekturen Chancen schaffen, mit kundenspezifischen Komponenten in den Markt einzutreten. Er merkte an, dass das Unternehmen bestehende Komponenten sowohl durch seine Technologie ohne Indiumphosphid ersetzen als auch neue Produkte entwickeln könne, für die es noch keine Datenblätter gebe. Bei Lasern sei die Nachfrage sehr hoch, und Quantenpunktlaser böten Vorteile wie den Wegfall des optischen Isolators.

Frage: Wie lange bestehen die Gespräche über NRE-Verträge bereits, und wie dringend sind sie? Antwort: CEO Dr. Jonathan Clampkin erklärte, dass sich die Gespräche aufgrund zunehmender Dringlichkeit im Zusammenhang mit Lieferkettenbeschränkungen beschleunigten. Er merkte an, dass Prognosen für den KI-Datacom-Markt fort