WARNSIGNALE:

• HINWEIS: Erhöhte Verschuldung (Verschuldungsgrad = 145%)
• WARNUNG: Sehr geringe Nettomarge (Nettomarge = 4.0%)
• WARNUNG: FCF aktuell negativ (-1.89 Mrd.)
• WARNUNG: FCF in 3 von 4 Jahren negativ

1. Unternehmensprofil (Score 7/10) — TRATON vereint mehrere Nutzfahrzeugmarken und internationale Märkte, bleibt aber von konjunkturabhängiger Fahrzeugnachfrage geprägt.
2. Bewertung (Score 8/10) — Das Kurs-Buchwert-Verhältnis von 0,94 liegt unter Buchwert; die Bewertung ist laut Urteil sehr günstig.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 4/10) — Trotz positiver Gewinne begrenzen eine Nettomarge von 4,0 % und moderate Kapitalrenditen die Profitabilität.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 6/10) — EK-Verlauf: 2025: 18.63 Mrd. EUR, 2024: 17.84 Mrd. EUR, 2023: 16.48 Mrd. EUR, 2022: 14.37 Mrd. EUR. Moderate Verschuldung (D/E 145%) bei wachsendem Eigenkapital, aber einer knapp unter eins liegenden Liquiditätsquote.
5. Free Cash Flow (Score 2/10) — Erhaltungsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 0.81). 2025: -1.89 Mrd. EUR ✗, 2024: -0.40 Mrd. EUR ✗, 2023: +0.37 Mrd. EUR ✓, 2022: -2.57 Mrd. EUR ✗ — FCF in 3 von 4 Jahren negativ; Erhaltungsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 0.81) verhindern bislang keinen schwachen freien Cashflow.
6. Dividende (Score 7/10) — Die Dividende wurde sechs Jahre gezahlt, bleibt stabil und ist mit einer Ausschüttungsquote von 19,6 % konservativ.
7. Chancen & Risiken (Score 4/10) — Niedrige Bewertung und steigender Umsatz bieten Chancen, doch zyklische Nachfrage, geringe Margen und negativer freier Cashflow belasten.

Tratabu-Gesamtscore: 5.4/10