Haftungsausschluss: Der Text wurde mit Hilfe einer KI zusammengefasst und übersetzt. Für Aussagen aus dem Originaltext wird keine Haftung übernommen!

Pandora A/S

Pandora today announced that Chief Financial Officer (CFO), Anders Boyer, has decided to retire on 30 November 2026 after more than 14 years with the company. He will be succeeded by Paulo Garcia, who will join Pandora on 1 October 2026 and assume the role of CFO on 1 December 2026.

Paulo Garcia is a Portuguese national with 25 years of international executive experience from leading consumer goods companies across Europe and Latin America. He joins from a position as CFO of Walmart Mexico & Central America (Walmex), a separately listed subsidiary with USD 50 billion in revenue and 240,000 employees. Prior to this, he was CFO Europe & Indonesia for multinational retail company Ahold Delhaize and for Unilever, the consumer goods group.

Peter Ruzicka, Chair of the Board of Directors, said:

"I am pleased that Paulo Garcia will take over as Anders Boyer has decided to retire from the role as CFO of Pandora. The Board has worked closely with CEO Berta de Pablos-Barbier on robust succession planning, and I am happy that we can carry out a thorough handover from Anders to Paulo and maintain our strategic momentum. I want to thank Anders for his incredible contributions to Pandora during the past 14 years, and I wish him all the best in his next chapter as he retires from executive life."

Berta de Pablos-Barbier, Chief Executive Officer, said:

"I am delighted to welcome Paulo Garcia to Pandora. He joins us with an excellent track record and deep financial expertise from senior roles in the consumer goods industry. He combines commercial and financial acumen with a strong focus on people and culture, while also bringing experience in digital transformation and the application of AI across business processes, making him the ideal candidate to further strengthen and build on Pandora's financial performance."

"I would also like to extend my sincere thanks to Anders Boyer for his extraordinary contribution to Pandora's growth journey and for helping build the strong financial position the company enjoys today. He has been an outstanding CFO for Pandora and a trusted partner to me. On behalf of everyone at Pandora, I wish him every happiness in his retirement."

Paulo Garcia said:

"I am excited and honoured to take on the role as CFO of Pandora. As the world's largest jewellery brand, the company represents an attractive and unique business model with industry-leading margins and very high cash generation. The company has significant growth potential, and I look forward to working closely with the whole organisation to unlock the next phase of growth under Berta's leadership."

Story Continues

More than 20-fold return Anders Boyer has played a pivotal role in strengthening Pandora's position as a global leader in the jewellery industry for the past 14 years. He joined Pandora's board of directors in 2012 and was appointed CFO in 2018. Together with former CEO Alexander Lacik, Anders Boyer led the company's financial turnaround in 2019-20 and established the Phoenix growth strategy in 2021. During his tenure, he has been a key driver of Pandora's strategic repositioning and transformation. Since 2012, Pandora's revenue has grown by 389%, and total shareholder return has exceeded 2,000%. Anders Boyer was recognized as CFO of the Year in Denmark in 2021.

Anders Boyer said:

"I leave Pandora with a deep sense of gratitude for the many colleagues I have worked with and immense pride in what we have achieved together. Pandora has undergone a significant transformation and is a very different company from when I joined. I hand over to Paulo Garcia with great confidence, given his strong industry background and track record in global finance. I am certain that he is the right person to help drive the company's continued growth. I now look forward to retiring from executive life and pursue a non-executive career."

To ensure a seamless transition, Anders Boyer will remain with the company until 31 March 2027 to support the handover.

Paulo Garcia resume: Walmart Mexico & Centro America (Walmex)    Chief Financial Officer               2021-2026 Adhold Delhaize, Europe and Indonesia            Chief Financial Officer               2019-2021 Unilever, Europe                                                 Chief Financial Officer               2018-2019 Unilever                                                               VP and other roles in finance   1997-2018

ABOUT PANDORA

Pandora is the world's largest jewellery brand, specialising in the design, crafting and marketing of accessible luxury jewellery made from high-quality materials. Each piece is created to inspire self-expression, allowing people to share their stories and passions through meaningful jewellery. Pandora jewellery is sold in more than 100 countries through 7,000 points of sale, including more than 2,800 concept stores.

Headquartered in Copenhagen, Denmark, Pandora employs around 39,000 people worldwide and crafts its jewellery with 100% recycled silver and gold. Pandora is committed to leadership in sustainability and has set out to halve greenhouse gas emissions across its value chain by 2030. Pandora is listed on the Nasdaq Copenhagen stock exchange and generated revenue of DKK 32.5 billion (EUR 4.4 billion) in 2025.

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Dieser Artikel erschien zuerst auf GuruFocus.

Nettoumsatz: Anstieg um 1,9 % auf 23,2 Mrd. EUR, negativ beeinflusst durch 10 Basispunkte aufgrund von Kalenderverschiebungen. Bereinigte operative Marge: 3,9 %, ein Rückgang um 10 Basispunkte, wobei Verbesserungen in Europa durch einen moderaten Rückgang in den USA ausgeglichen wurden. Verwässertes bereinigtes Ergebnis je Aktie: 0,63 EUR, bei konstanten Wechselkursen um 1,4 % gesunken, hauptsächlich aufgrund höherer Finanzaufwendungen. Nettoumsatz USA: 13 Mrd. EUR, wobei der vergleichbare Umsatz ohne Benzin um 0,8 % stieg. Bereinigte operative Marge USA: 4,2 %, ein Rückgang um 20 Basispunkte, beeinflusst durch Preismaßnahmen, höhere Versorgungsaufwendungen und die Umlage indirekter Kosten aus höheren Energiepreisen. Onlineumsatz USA: Im Quartal um 14,5 % gestiegen, wobei der Onlineumsatz von Food Lion um mehr als 20 % zunahm. Nettoumsatz Europa: 10,2 Mrd. EUR, mit einem Anstieg des vergleichbaren Umsatzes ohne Kalenderbereinigungen um 1,8 %. Bereinigte operative Marge Europa: 3,9 %, ein Anstieg um 10 Basispunkte, unterstützt durch Synergien in Rumänien, einen niedrigeren Umsatzsteuersatz und Verbesserungen bei der Arbeitsproduktivität. Freier Cashflow: Der freie Cashflow im zweiten Quartal betrug 632 Mio. EUR; der freie Cashflow seit Jahresbeginn betrug 302 Mio. EUR und lag aufgrund des zeitlichen Verlaufs des Nettoumlaufvermögens 430 Mio. EUR unter dem Vorjahr. Anteil von Eigenmarken-Lebensmitteln: Anstieg um 0,7 Prozentpunkte; der Anteil der Gruppe liegt nun bei über 40 %.

Warnung! GuruFocus hat 3 Warnsignale bei ADRNY erkannt. Ist ADRNY fair bewertet? Testen Sie Ihre These mit unserem kostenlosen DCF-Rechner.

Veröffentlichungsdatum: 5. August 2026

Für das vollständige Transkript des Ergebnisgesprächs lesen Sie bitte das vollständige Transkript des Ergebnisgesprächs.

Positive Punkte

In den meisten wichtigen Märkten wurden Marktanteile gewonnen, was die Widerstandsfähigkeit der Strategie „Growing Together“ zeigt. Der Anteil von Eigenmarken-Lebensmitteln überschritt 40 %, ein wichtiger Meilenstein, unterstützt durch erfolgreiche Einführungen in den USA und Europa. Die Onlineumsätze stiegen in den USA um 14,5 %, bei Food Lion um mehr als 20 %, und der Onlinekanal ist nun auf vollständig allokierter Basis profitabel. Die europäische Marge verbesserte sich um 10 Basispunkte, angetrieben durch Synergien in Rumänien und Produktivitätssteigerungen bei der Arbeit. Die Jahresprognose wurde mit Zuversicht bestätigt, unter Hinweis auf einen starken Start in das dritte Quartal und eine disziplinierte Kapitalallokation.

Negative Punkte

Die bereinigte operative Marge sank um 10 Basispunkte, wobei die US-Marge aufgrund von Preismaßnahmen und höheren Versorgungsaufwendungen um 20 Basispunkte zurückging. Die vergleichbaren Umsätze in den USA wurden durch die Apotheke, die Deflation bei Eiern und Kürzungen bei SNAP-Leistungen um 1,7 Prozentpunkte belastet. Der freie Cashflow seit Jahresbeginn liegt hauptsächlich aufgrund von Effekten des zeitlichen Verlaufs des Working Capitals 430 Mio. EUR unter dem Vorjahr. Das Konsumumfeld bleibt mit gedämpften Volumina und intensivem Wettbewerb, insbesondere in den USA und Europa, herausfordernd. Die Entwicklung in Serbien wurde durch den Regierungsbeschluss zu Lebensmittelpreisen negativ beeinflusst; eine Erholung wird über mehrere Quartale erwartet.

Die Geschichte wird fortgesetzt.

Höhepunkte der Fragen und Antworten

Frage: Können Sie weitere Einzelheiten zu den Einflussfaktoren auf die US-Marge im zweiten Halbjahr und zur Veränderung des Wettbewerbsumfelds nennen, einschließlich der Auswirkungen auf die Erwartungen zur Lebensmittelinflation? Antwort: Finanzvorständin Jolanda Poots-Bijl erklärte, dass die US-Marge durch Preismaßnahmen, einen günstigen Apotheken-Mix und höhere Versorgungsaufwendungen beeinflusst wurde. Sie zeigte sich zuversichtlich hinsichtlich der ganzjährigen Margenprognose der Gruppe von rund 4 % und sah nur ein geringes Abwärtsrisiko. Vorstandsvorsitzender Frans Muller ergänzte, dass das Preisumfeld rational sei und das Unternehmen trotz der Kommunikation der Wettbewerber Marktanteile gewinne, insbesondere bei Stop & Shop, das einen historischen Höchststand beim NPS von 79 verzeichne.

Frage: Wenn das Umfeld eine größere Investition erfordert, wie schnell könnten Sie zusätzliche Kosteneinsparungen finden, um das Budget für Preismaßnahmen von 1 Mrd. USD auszugleichen? Antwort: Jolanda Poots-Bijl erklärte, dass die Preismaßnahmen wie geplant umgesetzt und nicht gleichmäßig über vier Jahre verteilt würden. Sie würden abhängig von Chancen und Pilot-Ergebnissen gestaffelt. Sie bestätigte, dass das Unternehmen in diesem Jahr auf Kurs sei, Kosteneinsparungen von 1,25 Mrd. USD zu erzielen. Dies biete Flexibilität, die Preismaßnahmen bei Bedarf zu vertiefen, obwohl dies derzeit nicht notwendig erscheine.

Frage: Können Sie die Schwäche der US-Konsumenten und die erwarteten Auswirkungen von SNAP im zweiten Halbjahr erläutern? Ist der Rückgang der US-Marge im zweiten Quartal um 15 Basispunkte eine angemessene Einschätzung für das zweite Halbjahr? Antwort: Frans Muller erklärte, dass die Umsätze sowohl in den USA als auch in Europa schwächer seien, das Unternehmen sich jedoch gut entwickle und trotz Investitionen Marktanteile gewinne. Jolanda Poots-Bijl bekräftigte die ganzjährige Prognose einer Marge von rund 4 % mit geringem Abwärtsrisiko und betonte die Kombination aus Marge, Wachstum und Marktanteil. Muller ergänzte, dass der Juli einen starken Start in den USA gezeigt habe, was die Zuversicht in die ganzjährige Prognose stütze. Für SNAP wird für das Gesamtjahr eine Auswirkung von 60 bis 80 Basispunkten erwartet.

Frage: Ist der höhere Eigenmarkenanteil eher eine Folge eines vorsichtigen Konsumenten oder der internen Arbeit am Produktportfolio? Antwort: Frans Muller erklärte, dass die Eigenmarkenstrategie darauf ausgerichtet sei, sich durch einzigartige Produkte mit gutem Preis-Leistungs-Verhältnis, besseren Zutaten und gesünderen Auswahlmöglichkeiten zu differenzieren. Das Portfolio erfülle für verschiedene Kundensegmente unterschiedliche Aufgaben, von wohlhabenden bis zu preisbewussten Haushalten. Das Unternehmen sei auf Kurs zu seinem Ziel eines Anteils von 45 % im Jahr 2028, nachdem es gerade 40 % überschritten habe, und sehe eine positive Reaktion der Kunden auf die verschiedenen Bedürfnisse.

Frage: Wie treiben Sie weiteres Wachstum im US-Onlinegeschäft voran und wie wirkt es sich auf die Margen aus? Wie hoch ist die Ausstiegsrate der Deflation in Europa? Antwort: Jolanda Poots-Bijl hob hervor, dass das Onlinewachstum durch ein lokalisiertes, breites Sortiment, Partnerschaften mit Uber Eats, DoorDash und Instacart sowie bequeme Liefergeschwindigkeiten angetrieben werde. Das Unternehmen habe in den USA das neunte Quartal in Folge ein zweistelliges Onlinewachstum erzielt und sei nun auf vollständig allokierter Basis profitabel. Frans Muller ergänzte, dass das Frischesortiment, das bis zu 40 % des US-Umsatzes ausmache, ein wichtiges Differenzierungsmerkmal sei und die Kapazität erhöht worden sei, um künftiges Wachstum zu unterstützen. Hinsichtlich der Inflation in Europa erwartet er, dass sie für den Rest des Jahres schwanken werde.

Frage: Können Sie weitere Einzelheiten zum Wettbewerbsumfeld in den USA, insbesondere an der Ostküste, nennen und sagen, ob dies eine unruhige Phase oder der Beginn einer neuen Welle des Preiswettbewerbs ist? Antwort: Frans Muller erklärte, dass das Unternehmen bei 90 % seines Umsatzes an der Ostküste die Position Nummer eins oder zwei halte und über starke relative Marktanteile verfüge. Er merkte an, dass nicht alle großen US-Wettbewerber in ihren Märkten aktiv seien und das Unternehmen den Wettbewerb von Markt zu Markt beobachte. Die Investitionen von Stop & Shop in New Jersey und New York seien ein Beleg dafür, dass Preismaßnahmen funktionierten und zu Volumen- und Umsatzwachstum führten. Er sehe eher Chancen für weiteres Onlinewachstum als ein neues Phänomen des Preiswettbewerbs.

Frage: Gibt es zu den Änderungen des Mindestlohns in den Niederlanden ab Januar 2027 weitere Erkenntnisse zu den möglichen Auswirkungen? Antwort: Jolanda Poots-Bijl erklärte, dass einige Entscheidungen der niederländischen Regierung noch ausstünden. Das Unternehmen strebe an, Lohnerhöhungen durch Produktivitätsverbesserungen, künstliche Intelligenz und andere Initiativen auszugleichen, und beschrieb dies als kontinuierlichen Balanceakt.

Frage: Können Sie die Verbesserung in Rumänien, insbesondere im Hinblick auf Synergien und das makroökonomische Umfeld, kommentieren? Antwort: Frans Muller erklärte, dass bei der Integration der Marken Mega Image und Profi gute Fortschritte erzielt worden seien und die Einkaufssynergien die Erwartungen überträfen. Weitere Synergien im Filialnetz, in der Logistik und bei den Angeboten würden nun sichtbar, und das Unternehmen sei hinsichtlich des Integrationsverlaufs positiv eingestellt, der weitere Vorteile für den Business Case bringen werde.

Frage: Was war der wichtigste Treiber der beeindruckenden Verbesserung der europäischen Marge im zweiten Quartal, und können Sie die interne Inflationsrate erläutern? Antwort: Jolanda Poots-Bijl führte die Verbesserung der europäischen Marge auf Synergien in Rumänien, Arbeitsproduktivität und einen niedrigeren Umsatzsteuersatz zurück, teilweise ausgeglichen durch die Entwicklung in Serbien und höhere Energiekosten. Sie hob die starken Fortschritte von Delhaize bei Marktanteil, Umsatz und Margenentwicklung hervor. Frans Muller erklärte, dass die interne Inflation bei rund 1 % liege, mit einem konstanten Ausblick für das zweite Halbjahr, und dass er keine weitere Deflation bei US-Eierpreisen erwarte.

Frage: Können Sie die zugrunde liegende Wachstumsrate der Eigenmarken im zweiten Quartal in Wert und Volumen sowie ihren Beitrag zum mittelfristigen Umsatzwachstum nennen? Antwort: Frans Muller erklärte, dass Eigenmarken insgesamt schneller wüchsen als nationale Marken, wobei dies je nach Kategorie unterschiedlich sei. Preisorientierte Eigenmarken wüchsen schneller als der übrige Eigenmarkenbestand und nationale Marken. Für genauere Zahlen verwies er auf die Investor-Relations-Abteilung, da das Unternehmen diese Detailtiefe nicht veröffentliche.

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Am 3. Juli 2026 fand in Amsterdam die Verleihung der NEVIR Dutch IR Awards 2026 statt. Die Gewinner wurden für ihre hervorragenden Leistungen im Bereich Investor Relations und Finanzkommunikation ausgezeichnet. Unter den Gewinnern waren Shell, ASML Holding, Aalberts und Wereldhave.

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Koninklijke Ahold Delhaize (ENXTAM:AD) hat gemischte Aktienleistung gezeigt. Derzeit liegt der Aktienwert bei €36,37. Die Analysten gehen davon aus, dass die Aktie unterbewertet ist und einen fairen Wert von etwa €40,84 hat. Die Expansion in Omnichannel- und E-Commerce-Bereichen könnte zu einer Verbesserung der Margen und eines höheren Umsatzwachstums führen.

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Nedap (AMS:NEDAP) erweitert seine Partnerschaft mit Albert Heijn, indem es die Einführung von Nedap Mobile Access in den Bürogebäuden von Albert Heijn, Etos, Gall & Gall und Ahold Delhaize in den Niederlanden bekannt gibt. Mit mobiler Zugriffsberechtigung können Mitarbeiter sicher und bequem über ihre Smartphones via Apple Wallet und Google Wallet auf Bürogebäude und Einrichtungen zugreifen. Dies reduziert die Abhängigkeit von physischen Zugangskarten und vereinfacht das Zugangsmanagement sowie verbessert die Bequemlichkeit für Mitarbeiter.

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Im Mai 2026 gab Koninklijke Ahold Delhaize die Q1-Ergebnisse bekannt, bei denen die Umsätze um €22,275 Millionen sanken, während das Nettoergebnis bei €552 Millionen blieb und der EPS auf €0,62 stieg. Die Firma bestätigte ihr Ausblick für das laufende Jahr trotz starkem Online-Wachstum in den USA. Gleichzeitig wurde bekannt gegeben, dass Kingfisher-CEO Thierry Garnier Frans Muller als CEO ablösen wird, was auf die Fortsetzung der Schwerpunktlagen Technologie, Lieferketten und E-Commerce hinweist. Die Firma erweitert Partnerschaften wie Uber Eats in fast 2.000 US-Läden. Jetzt werden wir untersuchen, wie widerstandsfähige Margen und doppelstelliges Online-Wachstum in den USA die bestehende Investitionsnarrative von Ahold Delhaize beeinflussen könnten.

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Der Konzern hat ein solides Start in das Jahr mit einem 2%igen Anstieg der Nettoverkäufe und vergleichbaren Verkaufszahlen ohne Benzin berichtet. Die Online-Verkäufe in den USA stiegen um 14,3% bei konstanten Wechselkursen, was den achten aufeinanderfolgenden Quartal mit doppelstelligem Wachstum darstellt.

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In einem kundenfreundlichen Schritt haben Uber Eats, das Online-Food-Bestell- und -Lieferungsplattform von Uber Technologies UBER, und Ahold Delhaize USA, ein bedeutender Lebensmittelhandelskonzern, ihre Partnerschaft erweitert, um die on-Demand-Großhandelsservices für Kunden in den Nordosten und Mittelatlantik-Regionen zu verbessern. Als Teil der Zusammenarbeit sind fast 2.000 Geschäfte von Food Lion, Giant Food, The GIANT Company, einschließlich GIANT und MARTIN'S, Hannaford und Stop & Shop jetzt über das Uber Eats-Marktplatz zugänglich. Die Vereinbarung ermöglicht es Kunden, direkt über die Uber Eats-App Produkte ihrer bevorzugten Ahold Delhaize USA-Marken zu bestellen, was ihnen einen zusätzlichen Online-Einkaufskanal bietet für Tausende von Produkten, einschließlich frischer Lebensmittel, Hauswaren und alkoholische Getränke an ausgewählten Standorten. Kunden können zwischen on-Demand- und geplanten Lieferdiensten wählen. Zu diesem Zweck präsentieren Uber und Ahold Delhaize USA eine besondere Promotion für erste Bestellungen über Uber Eats. Mitglieder von Uber One werden auch von Null-Liefergebühren auf ausgewählte Bestellungen profitieren, sowie zusätzliche exklusive Rabatte.

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Ahold Delhaize-Präsident und -CEO Frans Muller wird nächstes Jahr in den Ruhestand gehen. Der Vorstand hat Thierry Garnier, CEO des internationalen Heimwerkerunternehmens Kingfisher, zum Nachfolger ernannt. Garnier, der auch in Führungsrollen für die Supermarktkette Carrefour tätig war, soll im April 2027 das Amt übernehmen, umgeben von der jährlichen Hauptversammlung der Aktionäre. Mullers Ruhestandsankündigung kommt gerade Monate nachdem Ahold Delhaize USA-CEO JJ Fleeman seine Pläne bekannt gegeben hat, im Juni Dollar General zu leiten.

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Der Chef von B&Q-Eigner Kingfisher hat angekündigt, nach fast sieben Jahren aufzuhören und die niederländische Supermarktkette Ahold Delhaize zu übernehmen. Thierry Garniers genaue Abreise-Datum wurde nicht bestätigt, aber der Konzern sagte, er habe eine 12-Monats-Kündigungsfrist und werde weiterhin in seiner Rolle bleiben, während man nach seinem Nachfolger sucht. Ahold Delhaize sagte, Mr. Garnier soll den ausgehenden Präsidenten und CEO Frans Muller um die Zeit der jährlichen Generalversammlung im April 2027 ersetzen.