WARNSIGNALE:

• HINWEIS: Erhöhte Verschuldung (Verschuldungsgrad = 125%)
• WARNUNG: Sehr geringe Nettomarge (Nettomarge = 1.6%)
• WARNUNG: FCF aktuell negativ (-0.74 Mrd.)
• WARNUNG: FCF in 2 von 4 Jahren negativ
• WARNUNG: Liquiditätsrisiko (Kurzfristige Schulden übersteigen Umlaufvermögen) (Current Ratio = 0.81)

1. Unternehmensprofil (Score 7/10) — Der international tätige Konzern vereint Passagierverkehr, Logistik und Flugzeugwartung, bleibt aber stark von der Luftfahrt abhängig.
2. Bewertung (Score 8/10) — Die Aktie notiert mit einem KBV von 0,78 unter Buchwert und weist niedrige Gewinnmultiplikatoren auf.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 4/10) — Umsatz und operative Gewinne sind positiv, doch die operative Marge beträgt nur 2,1 Prozent und der jüngste Gewinn sank stark.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 6/10) — EK-Verlauf: 2025: 11.65 Mrd. EUR, 2024: 11.54 Mrd. EUR, 2023: 9.66 Mrd. EUR, 2022: 8.41 Mrd. EUR. Moderate Verschuldung (D/E 125%) bei steigendem Eigenkapital; die kurzfristigen Schulden übersteigen jedoch das Umlaufvermögen.
5. Free Cash Flow (Score 4/10) — Wachstumsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1.54). 2025: -0.74 Mrd. EUR ✗, 2024: -0.01 Mrd. EUR ✗, 2023: +0.66 Mrd. EUR ✓, 2022: +2.66 Mrd. EUR ✓ — FCF gemischt: 2 von 4 Jahren positiv; Wachstumsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1.54) treffen auf zuletzt negativen freien Cashflow.
6. Dividende (Score 7/10) — Die Dividendenrendite von 4,2 Prozent ist bei stabiler Ausschüttung und einer Ausschüttungsquote von 58,4 Prozent solide.
7. Chancen & Risiken (Score 4/10) — Steigende Umsätze und günstige Bewertung stehen geringer Nettomarge, hoher Verschuldung und zuletzt negativem freien Cashflow gegenüber.

Tratabu-Gesamtscore: 5.7/10