WARNSIGNALE:

• HINWEIS: Erhöhte Verschuldung (Verschuldungsgrad = 125%)
• WARNUNG: Sehr geringe Nettomarge (Nettomarge = 1.6%)
• WARNUNG: FCF aktuell negativ (-0.74 Mrd.)
• WARNUNG: FCF in 2 von 4 Jahren negativ
• WARNUNG: Liquiditätsrisiko (Kurzfristige Schulden übersteigen Umlaufvermögen) (Current Ratio = 0.81)

1. Unternehmensprofil (Score 7/10) — Der global diversifizierte Luftfahrtkonzern beschäftigt über 100.000 Mitarbeiter und erzielt steigende Umsätze, bleibt jedoch stark vom zyklischen Airlinegeschäft abhängig.
2. Bewertung (Score 8/10) — Die Aktie notiert mit einem KBV von 0,83 unter Buchwert und weist zusätzlich niedrige operative Bewertungsmultiplikatoren auf.
3. Profitabilität & Wachstum (Score 4/10) — Steigende Umsätze stehen einer schwachen Profitabilität mit 2,1% operativer Marge, 1,6% Nettomarge und stark rückläufigem Gewinnwachstum gegenüber.
4. Bilanz & Verschuldung (Score 6/10) — EK-Verlauf: 2025: 11.65 Mrd. EUR, 2024: 11.54 Mrd. EUR, 2023: 9.66 Mrd. EUR, 2022: 8.41 Mrd. EUR. Moderate Verschuldung (D/E 125%) bei steigendem Eigenkapital, jedoch belastet eine Current Ratio von 0,81 die kurzfristige Liquidität.
5. Free Cash Flow (Score 4/10) — Wachstumsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1.54). 2025: -0.74 Mrd. EUR ✗, 2024: -0.01 Mrd. EUR ✗, 2023: +0.66 Mrd. EUR ✓, 2022: +2.66 Mrd. EUR ✓ — FCF gemischt: 2 von 4 Jahren positiv; Wachstumsinvestitionen (Ø CapEx/Abschr. 1.54) und zuletzt negativer FCF begrenzen die Qualität.
6. Dividende (Score 6/10) — Nachhaltige Dividende mit Ausschüttungsquote von 58.4%. Die Dividende ist mit 58,4% Ausschüttungsquote solide, wurde sechs Jahre durchgehend gezahlt und weist eine Rendite von 4,0% auf.
7. Chancen & Risiken (Score 4/10) — Steigende Umsätze und günstige Bewertung bieten Chancen, während geringe Margen, negatives Gewinnwachstum, gemischter FCF und Liquiditätsrisiken erheblich belasten.

Tratabu-Gesamtscore: 5.6/10